Analyse de l’évolution du cours EUR/GBP de 1999 à nos jours

Nous avons décidé pour notre étude d'analyser les évolutions du cours eur/gbp lors des mois de février, mars et avril. Pour ce faire nous analysons le marché des changes, les opérations qui se déroulent sur ce marché et les cours de change.
Le marché des changes est un marché financier sur lequel s'effectuent des transactions sur les principales devises (monnaies nationales). Les devises sont identifiées par un code de 3 lettres : eur l'euro, USD le dollar des Etats Unis, gbp la livre sterling, JPY le yen, CHF le franc suisse, etc.
Une opération sur le marché des changes consiste en l'achat, ou la vente, d'une devise au moyen d'une autre devise. Bien sûr, acheter des euros (eur) contre des livres (gbp) revient à vendre des livres contre des euros ; seuls le montant et le prix sont exprimés différemment.
Le cours de change (appelé aussi taux de change) est le prix d'une unité d'une devise, exprimé dans une autre devise. Si le cours de l'euro contre livre, noté eur/gbp, est égal à 0.9100, 1 million d'euros s'échangent contre 910 000 livres. On peut bien entendu en déduire que le cours de la livre en euro, gbp/eur, est égal à 1/0.9100 = 1.0989 et que 1 million de livres s'échangent contre 1 098 900 euros.
En raison de l'importance du dollar dans les échanges internationaux, l'usage veut que l'on publie en priorité le cours de chaque devise contre le dollar, le sens de cotation n'étant pas nécessairement le même. Ainsi, on affiche : eur/USD l'euro contre le dollar, gbp/USD la livre contre le dollar, USD/JPY le dollar contre le yen, USD/xxx le dollar contre les autres devises.
Un échange entre 2 devises autres que le dollar s'effectue à un cours, dit croisé, qui se déduit des 2 cours de ces mêmes devises contre le dollar. La règle des fractions s'applique. Ainsi, par exemple : eur/gbp = (eur/USD) / (gbp/USD).
Au fil des pages, plusieurs termes seront employés. En voici la définition de certains :
Les bandes de Bollinger : Indicateur qui permet d'évaluer la volatilité du marché. Ce sont des enveloppes obtenues grâce à une moyenne mobile au-dessus et en dessous de laquelle on trace deux enveloppes à une distance de n écart-types. Le premier paramètre est le nombre de jours pour la moyenne mobile et le second paramètre est le nombre d'écart types. Ainsi, 95% des cours doivent se trouver à l'intérieur de ces bandes si l'on suppose qu'ils suivent une loi normale. Les bandes de Bollinger constituent des zones fortes de soutien et de résistance lorsque le marché est sans tendance. Quand l'écart entre les 2 enveloppes baisse après avoir augmenté, la tendance s'essouffle.
La moyenne mobile : représente un consensus de prix moyen sur la période considérée. Elles sont donc utiles pour dégager les tendances. Tout croisement avec les cours indique un changement de tendance.
Les points SAR (Stop And Reverse) : ils sont calculés à partir des taux et du temps et sont utiles pour détecter les tendances car ils suivent la direction des taux de change. Tout au long d'une tendance la direction du SAR est toujours la même. Tant que les points restent au-dessus et en dessous des taux de change, la tendance se poursuit.

Nous décrirons dans une première partie les courbes du cours eur/gbp sur les 10 dernières années et les 3 derniers mois, puis dans une seconde partie, nous décrirons les facteurs explicatifs possibles et enfin, dans une troisième partie, nous essaierons d'effectuer des connexions avec les autres marchés financiers.