Bilan des activités, des comptes et de la titrisation du groupe Caisse d’Epargne (2008)

Analyse financière Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

21/06/2009

Langue :

Français

Format :

.pdf

Nombre de pages :

67 pages

Niveau :

expert

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Sommaire :

Sommaire

Analyse des activités et des risques
1. Analyse des activités
2. Analyse des risques
3. Analyse des résultats
Analyse du bilan et de la titrisation
1. Analyse rapide du bilan
2. Analyse de la titrisation

Résumé :

Le groupe caisse d'epargne (GCE) représente des caractéristiques particulières : c'est une banque universelle, régionale et mutualiste. Il dispose des 21 Caisses d'Épargne régionales, du Crédit foncier et de Natixis, ce qui lui a permis de développer une stratégie de « proximité des clients ». Cette stratégie conduit le GCE vers une politique d'acquisition intense, ce qui entraîne des prêts et créances représentant un poids important sur son bilan et ainsi une exposition à un risque de crédit plus important. La gestion du bilan devient ainsi un enjeu stratégique pour le GCE. Le GCE, comme toutes les autres banques, a donc recours à la technique de titrisation comme outil de gestion du bilan et des risques. Cependant, l'année 2007 est une année très difficile pour le GCE, et ce, pour plusieurs raisons : Développement de l'activité de la Banque commerciale : l'augmentation des créances fait augmenter les exigences des fonds propres et également le risque présent dans le bilan ; Intégration de Natixis : elle expose le GCE à un risque de marché plus important, le marché étant en difficulté depuis 2007 ; Utilisation de la titrisation pour la gestion du bilan et des risques : ne pouvant pas satisfaire toutes les conditions de décomptabilisation de la titrisation, le GCE garde ses actifs titrisés totalement ou partiellement. En plus, la valorisation des produits résultant de la titrisation présents dans son bilan (les titres, les dérivés de crédit...) oblige le GCE à comptabiliser des dépréciations énormes. Pour faire face à ces difficultés, le GCE a dû procéder à une augmentation de ses fonds propres de plus de 2 milliards d'euros afin de satisfaire les exigences de fonds propres. Le groupe a annoncé le 17 octobre des pertes à hauteur de 600 millions d'euros après des opérations boursières malencontreuses menées entre mi-septembre et début octobre effectuées par un de ses traders. Depuis, la perte constatée a été plusieurs fois revue à la hausse pour atteindre aujourd'hui 751 millions d'euros.