La bourse de valeurs de Bucarest

Étude de cas Comptabilité & finances Bourse

Date de publication :

21/10/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

42 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

3 fois

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non évalué

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Sommaire :

Sommaire

L'organisation du marché du capital et ses instruments financiers
1. Les actions
2. Les obligations
3. Les droits
4. Les futures
Le système de transactions de la Bourse de Valeurs de Bucarest
Les sociétés roumaines et la bourse
1. Cadre législatif
2. La Commission Nationale des Valeurs Mobilières (la CNVM)
3. Structure de la Bourse
4. La transparence du marché et l'égalité des investisseurs
5. Le retrait obligatoire des marchés réglementés
6. Les indices boursiers -BET, BET-C, BET-FI
Les secteurs d'activité - évolution 2007- perspectives 2008
1. Le secteur financier
2. Le secteur Bancaire
3. Secteur pétrolier
4. Le secteur pharmaceutique
5. Le secteur d'énergie
Interactions entre la Bourse et l'économie, et enjeux futurs
1. Les marchés boursiers procurent des services qui dopent la croissance économique
2. La liquidité
3. La Bourse crée des emplois
4. La capitalisation à l'origine du développement
5. Capital financier et capital humain
6. Perspectives pour 2008
7. Facilités pour les investisseurs étrangers
8. L'adhésion à l'Union européenne : un investissement pour l'avenir
9. Les plus grands investisseurs étrangers de la Bourse

Résumé :

Depuis fin 2005, il existe en Roumanie une seule bourse, "Bursa de Valori Bucuresti S.A." résultant de la fusion de "Bursa de Valori" (BVB) et de "Bursa Electronica Rasdaq" (BER). L'architecture de cette bourse unifiée comporte deux segments : le marché principal réglementé et le système alternatif de transactions (ATS - marché secondaire). La valeur totale des sociétés roumaines listées est d'environ 18 milliards d'euros (fin 2005) pour un nombre d'environ 2000 sociétés listées, dont une soixantaine de sociétés de très grande taille (les sociétés anciennement listées à la BVB). En 2005, la valeur moyenne des transactions déroulées dans la bourse de bucarest (ancienne BVB) s'est située autour de la valeur de 8 millions d'euros, environ dix fois moins, par exemple, que le même paramètre enregistré pendant la même période à la bourse de Budapest.
A la veille de l'adhésion à l'UE au 1er janvier 2007, l'unification de la bourse roumaine contribue ainsi à un effet de fluidification et de transparence du marché boursier de ce pays, qui a encore quelques années devant lui avant d'atteindre une limitation de l'effet de sur-performance (en raison du statut de pays émergent) actuellement constatée dans les autres bourses de l'Europe Centrale et Orientale par les spécialistes (exemple : rattrapage accéléré par la bourse roumaine des volumes de transactions constatés en Hongrie, pays voisin).
La sur-performance future (à court-moyen terme) de la bourse roumaine paraît être assurée par la croissance économique constante depuis 7 ans (5 % de croissance du PIB en moyenne par an, pour plus de 8 % en 2006) et par l'appréciation très dynamique de la production industrielle due aux récents investissements étrangers directs (croissance de la production industrielle d'environ 7 % en 2006).
Ce sont ces divers constats qui nous ont poussés à mener notre étude sur l'environnement de la bourse de bucarest.
Il s'agit d'une vaste question à laquelle ce projet va essayer de répondre. Chacun aura sa vision personnelle de la bourse en fonction de son vécu. Certains penseront qu'il ne s'agit que d'un repère de capitalistes assoiffés d'argent. D'autres d'un formidable moteur de croissance pour l'économie. Chacun aura déjà un avis préconçu sur la question. Il n'est pas dans notre objectif de faire changer les avis en donnant une définition unique, mais de comprendre les principaux mécanismes qui régissent la bourse, les instruments financiers utilisés aujourd'hui à bucarest, de concevoir le rapport qu'entretiennent les sociétés cotées à la bourse et enfin d'aborder les interactions existant entre la bourse et l'état de l'économie.