Le cas de fusions acquisitions: Grobe Grone

Étude de cas Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

28/12/2007

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

8 pages

Niveau :

expert

Consulté :

11 fois

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Sommaire :

Sommaire

Analyse financière de Grone
1. Une croissance soutenue de l'activité, supérieure à celle du secteur
2. Une structure de l'actif propre au secteur industriel
3. Analyse des rentabilités
4. Tableau des Cash Flows
5. Analyse du risque de Grobe
Analyse financière de Grone
1. Une entreprise industrielle en croissance
2. Rentable et peu risquée
L'opération de rapprochement : une opération obligatoire
Le plan d'affaires de Grobe
1. Rappel des hypothèses
2. FCFF résultant des hypothèses
3. ROCE résultant des hypothèses
4. Critiques
5. Le plan d'affaires révisé
Evaluation de Grobe
1. Calcul du WACC
2. Calcul des FCFF
3. Valorisation par les DCF
4. Valorisation par les multiples
5. Valorisation par l'actif net réévalué (ANR)
6. Récapitulatif des différentes valorisations
Le share purchase agreement: les éléments à prendre en compte
Simulation de l'impact de l'acquisition

Résumé :

L'entreprise grobe est une entreprise qui a des perspectives de croissance élevées. En effet grâce à sa politique d'investissements soutenus on peut constater une croissance qui se dessine à long terme. De plus la maîtrise de son activité (rationalisation du BFR) ou encore son coté typiquement industriel ne font que soutenir cela (forte part d'immobilisations).
De plus, l'entreprise persévère dans son positionnement haut de gamme et elle améliore ainsi ses marges et baisse sa rotation de l'actif.
On a pu aussi voir que l'entreprise grobe semble gérer son activité « en bon père de famille », c'est-à-dire assez prudemment et ne semble pas être risquée. La maîtrise du coût de la dette et de ses DFMLT souligne cela et montre un levier stable. De plus il y a une bonne rentabilité économique et financière et enfin pas de risque en ce qui concerne les liquidité ou la solvabilité.
Cependant il est important de souligner que la croissance semble ralentir: grobe arrive-t-elle à maturité?