Cas Olympique lyonnais groupe SA

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français

finance

exposé

publié le 26/09/2007

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Résumé

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L’olympique lyonnais évolue dans le secteur du football européen, qui se caractérise par le rôle majeur du capital humain. Les coûts salariaux représentent en moyenne entre 60% et 125% du chiffre d’affaires des clubs en Europe. Le marché des achats des joueurs est très spéculatif. De plus, les indemnités de transfert afin d’acheter un joueur qui est déjà sous contrat s’élèvent à des dizaines de millions d’euros. Aux coûts salariaux s’ajoutent le coût des stades, qui sont des coûts fixes : en France, les clubs paient généralement un loyer fixe et parfois un pourcentage de leurs recettes aux propriétaires des stades ; en Angleterre, les clubs construisent et entretiennent leur propre stade.
Par conséquent, de lourds investissements sont nécessaires, et le secteur est structurellement déficitaire (à l’exception des leaders du secteur, comme le Real Madrid). Contrairement aux autres secteurs, la priorité dans le football est de gagner des matchs plutôt que d’être rentable, à l’exception de quelques clubs gérés sur le modèle des entreprises. Certains clubs ont tenté des introductions en bourse, mais le secteur n’attire que peu d’investisseurs. La capitalisation cumulée de l’indice DJ du football s’élève seulement à 2 milliards €. La frilosité des investisseurs s’explique par le caractère fortement aléatoire du secteur : les rendements des joueurs et les résultats des compétitions sont incertains. Le retour sur investissement est difficile à anticiper.
Les résultats financiers sont d’autant plus liés aux joueurs que les principales sources de revenus des clubs, qui sont les droits de retransmission télévisuels et les recettes de billetterie, sont dépendantes des résultats sportifs. Ainsi, le secteur du football européen est un « dilemme » dans la matrice de croissance BCG : il génère peu de cash flow mais en consomme beaucoup.

Sommaire

Le secteur d'activité de l'Olympique Lyonnais
Analyse stratégique
1. L'environnement concurrentiel du secteur du football européen
2. Les mutations majeures du secteur depuis le milieu des années 1990
Taille des marchés correspondant aux différentes sources de revenus des clubs de football (dynamiques et perspectives d'évolution)
Positionnement stratégique de l'OL dans son environnement de marché
1. Les facteurs clés de succès dans ce secteur d'activité et leur maîtrise par l?OL
2. Les risques et les opportunités inhérentes au développement
Potentiel de croissance et profitabilité
1. Niveau moyen de chiffre d'affaires et résultat d'exploitation
2. Rentabilité des investissements