Causes et conséquences des crises financières des pays émergents ?

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

22/01/2002

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

7 pages

Niveau :

expert

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Sommaire :

Sommaire

Les causes des crises financières des pays émergents
1. Le surinvestissement et le surendettement dans une contexte d'opacité et de financement des déficits par des capitaux à très court terme
2. Des déséquilibres extérieurs dangereux en régime de changes fixes
Les conséquences des crises des pays émergents
1. Pour les pays émergents
2. La contagion au reste du monde

Résumé :

Les grandes crises financières des pays émergents depuis 1994:
1994: crise mexicaine,
1998: crise asiatique (Corée du Sud, Malaisie, Thaïlande, Indonésie, Philippines),
crise russe,
crise brésilienne,
2000: crise turque,
2001: crise argentine.

La multiplication des crises financières dans les pays émergents depuis 7 ans est révélatrice de la transition critique dans les périphéries de l'ancienne régulation du capitalisme vers une nouvelle régulation. L'ancienne régulation tablait, au Nord comme au Sud, sur un axe Etat national-capital national, véritable moteur de l'accumulation; la nouvelle régulation casse cet axe et le remplace par un axe firmes multinationales-puissances supranationales (OCDE, Union Européenne, FMI). Pour les pays émergents, cela s'est traduit par un renouvellement des maux économiques auxquels ils sont confrontés: crise de la dette dans les années 80, instabilité financière aujourd'hui.

Ces crises financières doivent être analysées dans une double perspective: d'une part, elles ont mis à jour dans les économies des pays émergents des faiblesses jusque-là mal appréhendées ou, en tout cas, mal évaluées (parités de changes maintenues au-delà du raisonnable, opacité des structures financières, endettement extérieur comportant une trop grande proportion d'échéances à court terme); d'autre part, ces crises ont fait ressortir des dysfonctionnements du marché mondial de capitaux, liés à une volatilité excessive des flux de financement vers les pays émergents.