Comparaison des politiques monétaires européenne et américaine
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exposé
publié le 16/03/2007
avis client : non évalué
niveau : expert
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Résumé
Aux Etats-Unis comme en Europe, la politique monétaire, qui consiste à agir sur les mécanismes du financement de l’économie, est mise en œuvre par la Banque Centrale. Celles-ci portent les noms de BCE (Banque Centrale Européenne, basée à Francfort et présidée depuis cette année par le Français Jean-Claude Trichet) et de Fed (Federal Reserve, dirigée depuis 1987 par Alan Greenspan).
La Fed a été créée en 1913 avec comme objectif initial, suite à la crise bancaire de 1907 aux Etats-Unis, l’assainissement du système bancaire, puis est devenue progressivement détentrice de l’autorité en termes de politique monétaire. Son statut est défini par le Banking Act, elle est basée à Washington.
La BCE, fruit de la construction européenne, est logiquement beaucoup plus jeune. Créée en 1998, au 1er Janvier, elle est devenue opérationnelle une année plus tard. Elle s’est inspirée à la fois de la Bundesbank (la Banque Centrale allemande) et de la Fed.
En conséquence, le fonctionnement de ces deux entités présente de nombreuses similitudes, quant au rôle, au positionnement, aux outils, aux compétences…En revanche, leurs objectifs légaux diffèrent sensiblement, ce qui se traduit dans la pratique par des comportements souvent différents, tendance renforcée par les économies différentes sur lesquelles elles agissent.
La Fed a été créée en 1913 avec comme objectif initial, suite à la crise bancaire de 1907 aux Etats-Unis, l’assainissement du système bancaire, puis est devenue progressivement détentrice de l’autorité en termes de politique monétaire. Son statut est défini par le Banking Act, elle est basée à Washington.
La BCE, fruit de la construction européenne, est logiquement beaucoup plus jeune. Créée en 1998, au 1er Janvier, elle est devenue opérationnelle une année plus tard. Elle s’est inspirée à la fois de la Bundesbank (la Banque Centrale allemande) et de la Fed.
En conséquence, le fonctionnement de ces deux entités présente de nombreuses similitudes, quant au rôle, au positionnement, aux outils, aux compétences…En revanche, leurs objectifs légaux diffèrent sensiblement, ce qui se traduit dans la pratique par des comportements souvent différents, tendance renforcée par les économies différentes sur lesquelles elles agissent.
Sommaire
- Une organisation et un fonctionnement similaires
- Des outils identiques
- Une autonomie affirmée et un accent mis sur la communication et la crédibilité
- Des objectifs partiellement distincts
- La BCE : l'inflation au sens strict
- La Fed : l'inflation et la croissance
- Une souplesse et une action plus pragmatique de la Fed
- Empiriquement, la Fed est plus réactive
- La BCE plus transparente, la Fed plus prévisible
- Une asymétrie quant au contrôle de la monnaie
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