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Informations sur l'auteur

Etudiant
Niveau
Grand public
Etude suivie
économie...
Ecole, université
Skema...

Informations sur le doc

Date de publication
20/01/2010
Langue
français
Format
Word
Type
dissertation
Nombre de pages
4 pages
Niveau
grand public
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7 fois
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le comité Oboulo.com
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Avantages et inconvénients du financement désintermédié

  1. Les avantages
    1. Pour les Etats et le système économique mondial
    2. Pour les entreprises
    3. Pour les citoyens
  2. Les inconvénients
    1. Pour les Etats et en général
    2. Pour les entreprises

À partir des années 70, ce système se heurte à l’inflation. Et c’est au cours des années 80 que le modèle anglo-saxon de financement par les marchés financiers l’emporte sur le modèle rhénan de financement par l’intermédiation bancaire. La règle des 3D apparaît alors : cette formule de Bourguinat désigne les mouvements de décloisonnement (constitution d’un marché international des capitaux et suppression de la distinction entre banque de dépôt et banque d’affaires) ; dérèglementation (assouplissement des règles régissant le fonctionnement des marchés et les mouvements internationaux de capitaux) et la désintermédiation.

Le financement désintermédié c’est le financement par marché financier, dit aussi financement externe direct. Il est appelé ainsi, car il ne fait pas appel à la transformation monétaire et permet de mettre directement en contact l’offre et la demande de capitaux. C’est en 1984 que la France rentre réellement dans le financement désintermédié et donc dans une économie de marchés financiers. Il s’opère alors une ouverture des marchés des capitaux. Mais ce nouveau système est-il bénéfique à l’économie d’un pays, aux entreprises et aux citoyens ?

[...] À l’aide de l’informatisation du marché, nous pouvons tous décider de placer notre argent à la Bourse plutôt qu’à la banque ou dans l’immobilier. Ainsi, sans être obligés de nous déplacer jusqu’à la place de la bourse, nous pouvons épargner en actions ou obligations dans les entreprises. Cette forme de placement peut rapporter plus que le taux d’intérêt en vigueur lorsque l’on place en banque. L’avantage par rapport au placement immobilier c’est que l’on peut placer de petites sommes. Les bons du Trésor permettent par exemple d’effectuer un placement sûr même s’il rapporte peu d’argent aux prêteurs. [...]


[...] Du coup les taux d’intérêt sont moins élevés pour l’État emprunteur et son déficit se réduit également. Il peut aussi rembourser les apporteurs de capitaux moins rapidement que si c’était une banque. Enfin, ce système contribue à la maîtrise de l’inflation puisque l’argent est virtuel à l’échange et qu’aucune création monétaire n’a à intervenir lors des transactions. Les avantages sont aussi nombreux pour les entreprises : Entreprises Pour les entreprises c’est d’abord le choix de financement qui leur est proposé qui est bénéfique. [...]


[...] De plus, toutes les entreprises ne profitent pas du système de la bourse. Par exemple pour la bourse de Paris on ne parle que de 40 entreprises (soit environ des entreprises françaises Par conséquent, les pays où l’économie repose sur un tissu de PME sont désavantagés par rapport à un pays possédant une multitude de multinationales. Ce pays, pour ne pas le citer les États-Unis, voit alors son économie se renforcer puisqu’elle attire la majeure partie des capitaux. Ensuite, il y a un gros risque pour les entreprises pour lesquelles 40% ou plus de leur patrimoine repose sur le marché financier. [...]


[...] C’est pourquoi, contre toute attente, après avoir étudié les avantages du financement désintermédié nous en observerons les aspects négatifs. Les avantages Pour les états et le système économique mondial Le premier avantage est la circulation facilitée des capitaux du fait qu’ils vont directement de l’agent possédant les ressources à l’agent qui en a besoin. Grâce à cela c’est la circulation des capitaux qui est facilitée à travers le monde, mais aussi sa vitesse de propagation. En effet, le système est devenu beaucoup plus fluide entre les différentes places boursières, mais c’est aussi la circulation des capitaux entre les entreprises, les places boursières, les institutions non financières et les particuliers qui s’est fluidifiée. [...]


[...] Avantages et inconvénients du financement désintermédié ? Au début du XXe siècle et surtout pendant la période des Trente Glorieuses, ce sont les économies d’endettement qui sont majoritaires. Le recours aux crédits a permis de financer des investissements importants mais a aussi été la principale condition du développement de la consommation de masse (pour le crédit à la consommation) ce qui en a fait un levier de la croissance. Cependant à partir des années 70 ce système se heurte à l’inflation. [...]

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