Les cours boursiers suivent-ils une marche aléatoire ou un processus chaotique? (Mars 2007)

TD Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

26/02/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

18 pages

Niveau :

expert

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1 fois

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Sommaire :

Sommaire

Do stock exchange rates follow a random Walk or a chaotic process?
Los cursos bursátiles siguen una marcha aleatoria o un proceso caótico?
Le modèle de Marche Aléatoire
Le processus du chaos déterministe
1. Test de White
2. Tests d'autocorrélation de Box-Pierce
3. Test du rapport de variances

Résumé :

La théorie de l'efficience des marchés financiers admet qu'il est impossible de prévoir l'évolution des cours boursiers dans la mesure où leur variation constitue une variable aléatoire qui suit une marche au hasard ; or, dire que le processus générant les cours boursiers est aléatoire, ne veut pas dire nécessairement qu'il n'est pas non linéaire déterministe donc de type chaotique.
En effet, une des caractéristiques des systèmes chaotiques réside dans le fait qu'alors même que ces systèmes sont parfaitement déterministes, les trajectoires qu'ils engendrent sont d'apparence aléatoire. Ces systèmes possèdent, en outre, la propriété d'être sensibles aux conditions initiales, ce qui les rend imprévisibles à long terme. Par conséquent, l'imprévisibilité souvent constatée des séries boursières peut ne pas résulter de l'apparence de chocs aléatoires, mais des caractéristiques internes au système lui-même.