Crédibilité, efficacité et indépendance de la politique monétaire ?

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français

politique économique

exposé

publié le 01/01/2001

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Résumé

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Aujourd'hui, on pourrait penser que la tentation est d'autant plus forte pour les Etats d'intervenir dans l'économie au moyen de la politique monétaire dans la mesure où leur marge de manœuvre sur le plan budgétaire est sérieusement diminuée par la forte contrainte de soutenabilité de la dette, par les déficits publics récurrents, et par l'ouverture croissante des économies aux échanges internationaux. Pour autant, il semble qu'une évolution contraire ait pu être observée, c'est-à-dire qu'au lieu de renforcer leur tutelle sur les banques centrales, les Etats ont au contraire, depuis, le début des années 90 pour la plupart en Europe, renoncé à leur pouvoir sur les Banques centrales, au point que la nouvelle Banque centrale européenne (BCE) semble aujourd'hui totalement indépendante du pouvoir politique. Comment expliquer cet apparent paradoxe, et en quoi l'indépendance de la banque centrale est-elle un facteur de crédibilité et d'efficacité de la politique monétaire?

Sommaire

L'independance de la banque centrale conditionne la credibilite et donc l'efficacite de la politique monetaire
1. Cette indépendance est conditionnée par le statut de la banque centrale
2. La politique monétaire poursuit aujourd'hui des objectifs cohérents avec son indépendance par rapport au pouvoir politique
Menee en toute independance, la politique monetaire et ses moyens d'action peuvent donc etre efficaces
1. La politique monétaire consiste en premier lieu à en voyer des signaux aux investisseurs afin de leur exprimer l'orientation générale de celle-ci
2. Elle consiste également en l'intervention directe sur les marchés