La crise des subprimes : comment la crise des crédits hypothécaires américains a entraîné une crise financière mondiale ?
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mémoire
publié le 12/11/2008
avis client : non évalué
niveau : expert
consulté 7 fois
Résumé
La crise des subprimes connue et redoutée depuis l'été 2007 est sans doute une des crises les plus importantes qu'a connues la sphère financière mondiale depuis l'éclatement de la bulle "dot.com".
Cette crise, à ses débuts, portait sur une perte pour les banques de l'ordre de USD 150 milliards, mais on le sait maintenant, ces pertes sont bien plus élevées.
Fait étonnant, cette crise intervient dans un environnement macroéconomique très favorable.
La crise des prêts hypothécaires à risques fut déclenchée par la non-solvabilité des emprunteurs et par une distribution des prêts de manière irrationnelle et sans véritable contrôle.
Mais nous arrivons donc ici à une question plus qu'indispensable : comment cette crise qui n'aurait dû toucher que les banques prêteuses et les ménages insolvables a pu contaminer l'ensemble de la planète et créer une crise de liquidité telle qu'on l'a connue en 1929 ?
Nous voyons bien qu'il y a dû avoir un vecteur permettant le transfert de cette "bombe à retardement" de la banque prêteuse à l'ensemble de la planète. Ce vecteur n'est autre que la titrisation comme le titrait Le journal les Echos du 20 août 2007 "Les techniques de titrisation [sont] montrées du doigt dans la crise des subprimes".
Cette technique de transfert de risque, ayant vu le jour il y a une trentaine d'années, n'a cessé de prendre une place de plus en plus importante dans les marchés mais est également devenue de plus en plus complexe.
A partir de ce constat se posent les questions suivantes : Pourquoi cette technique financière ayant, dans un premier temps, un objectif positif a pu créer un tel désordre dans le système financier ? Un manque de transparence ? Un contrôle trop superficiel ? Une mauvaise connaissance des risques réels ? Une des hypothèses que l'on peut retenir est sans aucun doute que la titrisation a été poussée bien trop loin et que personne n'a pu identifier le risque de ces prêts hypothécaires distribués à un large nombre d'acteurs.
Ce manque de transparence dans la connaissance du porteur final du risque a mis dans son sillage une crise de confiance et de liquidité entre les institutions financières et a obligé les banques centrales à intervenir pour redonner de l'oxygène au système.
Cette crise, à ses débuts, portait sur une perte pour les banques de l'ordre de USD 150 milliards, mais on le sait maintenant, ces pertes sont bien plus élevées.
Fait étonnant, cette crise intervient dans un environnement macroéconomique très favorable.
La crise des prêts hypothécaires à risques fut déclenchée par la non-solvabilité des emprunteurs et par une distribution des prêts de manière irrationnelle et sans véritable contrôle.
Mais nous arrivons donc ici à une question plus qu'indispensable : comment cette crise qui n'aurait dû toucher que les banques prêteuses et les ménages insolvables a pu contaminer l'ensemble de la planète et créer une crise de liquidité telle qu'on l'a connue en 1929 ?
Nous voyons bien qu'il y a dû avoir un vecteur permettant le transfert de cette "bombe à retardement" de la banque prêteuse à l'ensemble de la planète. Ce vecteur n'est autre que la titrisation comme le titrait Le journal les Echos du 20 août 2007 "Les techniques de titrisation [sont] montrées du doigt dans la crise des subprimes".
Cette technique de transfert de risque, ayant vu le jour il y a une trentaine d'années, n'a cessé de prendre une place de plus en plus importante dans les marchés mais est également devenue de plus en plus complexe.
A partir de ce constat se posent les questions suivantes : Pourquoi cette technique financière ayant, dans un premier temps, un objectif positif a pu créer un tel désordre dans le système financier ? Un manque de transparence ? Un contrôle trop superficiel ? Une mauvaise connaissance des risques réels ? Une des hypothèses que l'on peut retenir est sans aucun doute que la titrisation a été poussée bien trop loin et que personne n'a pu identifier le risque de ces prêts hypothécaires distribués à un large nombre d'acteurs.
Ce manque de transparence dans la connaissance du porteur final du risque a mis dans son sillage une crise de confiance et de liquidité entre les institutions financières et a obligé les banques centrales à intervenir pour redonner de l'oxygène au système.
Sommaire
- La crise des subprimes
- Qu'est-ce que la crise des subprimes ?
- Les origines de la crise
- Les causes de la crise
- Les conséquences de la crise
- Les modifications à apporter et les défis à relever
- Les modifications à apporter
- Les défis à relever
- La titrisation
- La titrisation : fonctionnement
- Le rôle des agences dans le processus de titrisation
- De la titrisation classique à la titrisation synthétique
- Intérêts de la titrisation
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