La crise des subprimes et ses impacts

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76 pages word

français

finance

mémoire

publié le 26/09/2008

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Résumé

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Le sujet de mémoire, « la crise des « subprimes » et ses impacts » est abordé avec une vision plutôt macro-économique.

Après la Seconde Guerre mondiale, les économies occidentales, surtout européennes, ont été portées par le modèle de la banque de détail : « initier les crédits et porter le risque ». Ce modèle a permis de réguler l’excès d’endettement par l’inflation. Puis la libéralisation, dès les années 1980, a donné une importance de plus en plus grande au modèle de la banque d’investissement : « initier les crédits et vendre le risque ».

Nous verrons comment le pouvoir de l’ère Clinton aux Etats Unis a permis de renforcer la volatilité des flux de capitaux alors que la bulle de la Nouvelle Economie gonflait. C’est dire que l’abrogation de la loi Glass Segall, le contournement de la législation financière ou bien le rabaissement excessif des taux directeurs des banques centrales ont poussé à la croissance d’endettement de nos économies.
Nous verrons comment alors s’est propagée la crise des «subprimes» aux Etats-Unis pour devenir une crise financière majeure qui touche essentiellement les pays développés par le labyrinthe de la titrisation.
Nous comprendrons les conséquences, fondements mêmes de réformes courageuses qui auraient lieu d’éviter la réitération de telles bulles spéculatives. A ce sujet, nous analyserons des montages financiers qui existent pour comprendre un autre phénomène parallèle d’endettement avant de songer à la «délevierisation», puis nous aboutirons à la place des émergents qui fait preuve de résistance face à la crise financière. Mais qu’adviendra-t-il de cette tranquillité avec cette manne d’excès de liquidité ?

Sommaire

Les facteurs aggravants
1. La BCE favorise la croissance
2. La titrisation des prêts hypothécaires
3. L'autoréférentialité
L'éclatement de la bulle des « subprimes »
1. Panorama
2. La règle du 2 - 28
3. Les causes de la contagion
4. Conséquences
5. L'incohérence d'un système reposant sur la croissance de l'endettement
De la nécessité de réformes' au nouvel emballement asiatique
1. Des réformes criantes
2. Les financements structurés
3. Les pays émergents