Pourquoi les crises financières sont-elles récurrentes ?

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

07/09/2007

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

6 pages

Niveau :

avancé

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18 fois

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Sommaire :

Sommaire

Différentes écoles pour l'appréhension des crises financières
1. Anticipations rationnelles versus instabilité financières
2. Des explications plus fatalistes
Les risques de système et les crises financières
1. L'information asymétrique
2. La faiblesse des banques et le développement de l'autofinancement
3. L'instabilité financière mondiale
L'économie confrontée aux sciences sociales
1. L'imitation au c'ur des crises financières
2. Les leçons du passé

Résumé :

S'il y a peu d'études des crises financières, il existe néanmoins de bonnes synthèses: Clément Juglar (1860) et Charles Kindelberger (1978). Celles-ci nous enseignent qu'on peut assimiler les crises à des « accidents fréquents ».
En effet, l'âge classique des crises financières s'ouvre avec Waterloo: à partir de là, les grandes crises financières ont une périodicité quasi-décennale. En revanche, la période qui sépare l'après deuxième guerre mondiale du quatrième conflit arabo-israëlien (1973) celui-là cause immédiate du premier choc pétrolier, apparaît doublement exceptionnelle. Non seulement la crise de reconversion attendue ne se produit pas, mais encore on n'enregistre plus de graves crises financières, ni de baisses sérieuses d'activité. Il y a certes des baisses boursières, mais elles restent limitées. Mais depuis 1973, on assiste à une prolifération des crises financières.
Ainsi, en premier lieu, nous verrons tout d'abord que si les deux écoles « classiques » peuvent chacune apporter des réponses satisfaisantes, quoique incomplètes, face au caractère récurrent des crises financières, elles sont bien souvent éclipsées par des explications plus conjoncturelles, fatalistes, mais surtout éminemment fallacieuses, dans la mesure où elles ignorent les risques propres au système accentués par la dérégulation financière internationale Enfin, nous essayerons de nous extirper d'une vision hermétiquement économique des crises financières, pour expliquer leur récurrence malgré les risques, qui sont identifiés, malgré les enseignements des crises précédentes.