Croissance externe: Fusion HP & Compaq

En 2002, le marché de l'informatique attendait avec impatience l'annonce du mariage entre le géant HP et son concurrent Compaq pour un contrat de plus de 25 milliards de $. Le rapprochement s'est fait non sans problèmes, puisque le projet a connu une forte résistance de la part des héritiers des fondateurs de HP. Aussi le marché boursier n'a pas réservé un bon accueil à la décision de Carly Fiorina qui n'a pas su convaincre les investisseurs des retombées positives de la fusion sur la valeur du groupe. Les motifs stratégiques de HP se partageaient entre l'atteinte d'une taille critique pour faire face aux grands concurrents comme IBM et DELL et la pénétration dans de nouvelles niches du marché de l'informatique comme les serveurs. De son coté, Compaq a mal géré sa réussite pendant la fin des années 90, ce qui l'a entraîné dans une situation financière accablante. Quel bilan pour cette fusion, trois ans après sa mise en oeuvre?

[...] L’entreprise entama, à partir de 1995, une nouvelle stratégie, basée sur un mélange entre croissance interne et croissance externe : Octobre 1995 : acquisition de Thomas Conrad constructeur de cartes d'interfaces réseau et de concentrateurs ; Novembre 1995 : acquisition de NetWorth, leader dans la fabrication et la commercialisation de hubs Fast Ethernet, de commutateurs et de produits de gestion de réseau ; Janvier 1997 : création de Compaq Capital, filiale pour le financement et la location d'équipement informatique ; Mai 1997 : acquisition de Tandem ; Janvier 1998 : annonce de l'acquisition de Digital Equipment (activités conseil, serveurs et télécoms) pour 9,6 milliards de dollars, la plus importante transaction du secteur à ce moment-là ; Compaq passe du rang de spécialiste des ordinateurs personnels à celui de généraliste de l'informatique ; Janvier 1998 : Acquision de Shopping.com, entreprise américaine spécialisée dans la vente en ligne, création de Compaq.com ; En même temps, l’entreprise ne cessa d’innover : Mars 1995 : nouvelles gammes de micro-ordinateurs de bureau ProLinea et Deskpro ; Octobre 1996 : annonce des premières stations de travail, les Compaq Professional 5000 ; Février 1997 : annonce du premier portable multimédia conçu pour le grand public, le Compaq Presario 1060 ; Février 1998 : Compaq France lance un plan d'équipement informatique pour les PME ; Mai 1998 : lancement de l'ordinateur de poche C-Series ; Octobre 1998 : nouvelle génération de serveurs à base de processeurs Alpha 64-bits ; Février 1999 : lancement de l'Aero 2100, son premier assistant de poche écran couleur. [...]

[...] Conclusion : La fusion entre HP et Compaq a donné naissance à un géant de l’industrie informatique. Le groupe s’est positionné sur quatre secteurs et a entrepris une réorientation décisive qui n’a pas abouti à convaincre le marché. La suite est attendue avec la nomination d’une nouvelle équipe dirigeante qui focalise sur la réduction des coûts. On a relevé certaines critiques quant à la pertinence des choix stratégiques et on a essayé de présenter certaines recommandations qui nous ont paru cohérentes avec le cas de HP. [...]

[...] En effet, chaque actionnaire de Compaq s’est vu attribué 0,6325 action HP pour chaque action détenue de Compaq. Les enjeux stratégiques de la fusion et les défis à relever: Les enjeux stratégiques de la fusion : On peut résumer les enjeux dans les poins suivants : Réaliser des économies grâce aux économies d’échelles et aux licenciements: Hormis Dell, la plupart des grands groupes perdent de l'argent dans la micro-informatique, pénalisés par les frais de distribution et de stockage d'un produit qui se périme très vite. [...]

[...] allons essayer dans cette partie de présenter l’historique et les faits marquants de HP et Compaq avant leur fusion. Ensuite, nous allons nous attarder sur leurs secteurs d’activités et leur positionnement sur le marché des nouvelles technologies. Présentation de HP[1] : l’innovation au cœur de la stratégie L’histoire de Hewlett Packard commence dans un garage. Deux copains ayant tous deux fréquenté les bancs de l'université de Stanford - Bill Hewlett et Dave Packard - fondent le premier janvier 1939 la société qui porte leur nom. [...]

[...] L’annonce de la fusion : conjoncture difficile & résistance des fondateurs L’annonce de la fusion & la conjoncture économique de l’époque : Le 4 Septembre 2001, HP annonce son intention de racheter son concurrent Compaq et créer ainsi un des nouveaux géants mondiaux de l'informatique, à un moment où les ventes d'ordinateurs traversaient une sévère dépression. La transaction par échange d'actions s’est évaluée à 25 milliards de dollars. Le nouveau groupe, qui a conservé le nom de Hewlett-Packard, représentait un chiffre d'affaires annuel combiné de 87 milliards de dollars et employait 145.000 personnes dans 160 pays. [...]