Les dérivés de crédit

Cours Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

23/08/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

20 pages

Niveau :

expert

Consulté :

6 fois

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non évalué

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Sommaire :

Sommaire

Généralités
1. Pourquoi les dérivés de crédit ?
2. Naissance des dérivés de crédits
3. Caractéristiques et avantages des dérivés de crédit
Principaux instruments de dérivés de crédit
1. Produits dérivés sur le risque de défaut (credit default derivatives)
2. Les `credit spread derivatives '
3. Les produits de réplication synthétique
L'utilisation des dérivés de crédit
1. Les applications dans les activités traditionnelles de la banque
2. Les applications dans la gestion de portefeuilles d'investissement
3. L'application des dérivés de crédit aux marchés émergents
Le pricing des dérivés de crédit
1. Les pratiques de marché
2. Les méthodes statistiques
Un marché potentiellement gigantesque au développement géographique irrégulier
1. Taille du marché
2. Répartition qualitative des produits dérivés de crédits
3. Évolution du marché

Résumé :

Les récentes crises bancaires russe et asiatique l'ont démontré : dans un monde " globalisé " où les marchés financiers ont connu depuis quinze ans un formidable essor, les risques encourus par les banques n'ont pas fondamentalement changé de nature. Certes, des événements ponctuels, tels la faillite de la Barings ou la récente affaire LTCM sont venus rappeler l'importance prise par les risques de marché. En ce qui concerne les banques, les principaux risques auxquels ces dernières restent confrontées demeurent les risques de contrepartie, c'est-à-dire la probabilité de défaut d'un client auquel elles ont accordé un prêt.
Ce qui a changé au cours de la décennie écoulée, c'est la manière d'appréhender ce risque de crédit. Avant, la banque "originant" le risque de crédit restait "collé" avec, ce risque pesant d'autant plus sur sa rentabilité que le ratio Cooke imposait, jusqu'il y a peu, une pondération de 8% pour ce portefeuille. La montée en puissance des impératifs de rentabilité, et la thématique de la "valeur actionnariale" ont rendu cette situation de moins en moins acceptable.
C'est dans ce nouvel environnement que se sont peu à peu développés les dérivés de crédit, une des nouvelles techniques de gestion du risque de signature.