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Etudiant
Niveau
Grand public
Etude suivie
sciences...
Ecole, université
Institut...

Informations sur le doc

Date de publication
04/12/2005
Langue
français
Format
Word
Type
fiche
Nombre de pages
5 pages
Niveau
grand public
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Actualisation, critères de choix d’investissement (V.A.N. et T.R.I), fonction d’investissement

  1. De la nécessité de l'actualisation
  2. Les critères de choix d'investissement
    1. La VAN permet de juger de la rentabilité d'un investissement
    2. Le TRI permet de comparer l'investissement au coût d'opportunité qu'il génère
  3. L'élaboration d'une fonction d'investissement, une fonction décroissante du taux d'intérêt
    1. La demande de capital
    2. La Fonction d'investissement

Lorsqu’un agent se procure des moyens et des facteurs de production, on dit qu’il investit. Un investissement a pour objectif d’accroître la production future d’une entreprise ou la richesse d’un individu, il s’accompagne toujours d’une dépense d’investissement.
Dès lors se pose la question de la rentabilité et de l’intérêt de l’investissement. L’évaluation est rendue difficile par l’étalement dans le temps des recettes de l’investissement. Celles-ci doivent être actualisées pour constituer des éléments de comparaison utiles avec la dépense initiale. On présentera différents outils qui permettent de juger de la pertinence d’un investissement et qui constitue par là des critères de choix d’investissement.

[...] Le taux de rendement interne est donc le taux d’actualisation pour lequel la VAN est nulle : Soit : Si on détermine que le TRI d’un projet d’investissement est inférieur au taux d’intérêt réel des marchés financiers, il est préférable de renoncer à celui-ci même s’il est rentable, car on peut gagner plus en achetant simplement des titres. I. L’élaboration d’une fonction d’investissement, une fonction décroissante du taux d’intérêt. De là, on peut modéliser une fonction d’investissement en se référant à la courbe d’efficacité marginale du capital (ou courbe de demande du capital). La demande de capital Sur un marché parfaitement concurrentiel, un facteur de production est utilisé jusqu’à ce que sa productivité marginale égale son coût marginal. [...]


[...] Si pour un agent il est indifférent d’obtenir la somme 100 cette année ou la somme 130 l’an prochain, son taux de préférence est alors de 30% : En sens inverse, on peut déterminer que, à ce taux d’actualisation l’année prochaine équivalent aujourd’hui à une somme u=76,92 D’une manière générale, la valeur présente d’une somme Sn , reçue dans n années et pour un taux de préférence est donnée par l’expression : Ce taux d’actualisation est personnel, mais on admet que le taux d’intérêt réel parce qu’il représente la rémunération de la renonciation à la consommation immédiate, est un bon indicateur de la préférence collective dans une économie donnée. Les critères de choix d’investissement L’entrepreneur va donc exploiter la notion d’actualisation et son application mathématique afin de déterminer la valeur des revenus futurs de son investissement de façon pertinente. Ainsi il pourra juger l’intérêt ou non qu’il a à investir. [...]


[...] Ce dernier jouant un rôle primordial dans la décision d’investissement, les évaluations n’en sont rendues que plus difficile. Bibliographie : A.LUZI, R.TOPOL, Initiation à la macroéconomie : l’équilibre de courte période, Paris : Hachette Supérieur BAILLY, CAIRE, LAVIALIE, QUILES, Macroéconomie, Rosny : Bréal Chapitre 3. - pp112 et 113 pour les graphiques J. GÉNÉREUX, Économie politique, tome 3 : Macroéconomie, Paris : Hachette supérieur, 4e édition pp22-23 et pp39-42 F.BANCEL, A.RICHARD, Les choix d’investissement : Méthodes traditionnelles, flexibilité et analyse stratégique, Paris : Economica J.M. [...]

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