L’efficience des marchés financiers : une question toujours d’actualité ?

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

04/04/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

13 pages

Niveau :

expert

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11 fois

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Sommaire :

Sommaire

La notion d'efficience des marchés financiers
1. Définition de l'efficience des marchés financiers
2. Les travaux de Louis BACHELIER et Eugène FAMA
3. Les conditions de l'efficience des marchés
4. Les différentes formes de l'hypothèse d'efficience
La remise en cause de l'efficience des marchés financiers
1. Les limites de l'efficience des marchés
2. Exemples de limites de l'efficience des marchés
3. Les apports de la finance comportementale

Résumé :

Depuis les années quatre-vingt-dix, le développement des Nouvelles Technologies de l'Information et de la Communication a eu un impact significatif sur la quasi-totalité du système économique. Effectivement, les progrès dans les systèmes de télécommunication ont accru de manière importante la vitesse de diffusion de l'information, entrainant une forte réactivité des acteurs économiques face à une conjoncture de plus en plus versatile.

L'hypothèse d'efficience des marchés financiers, due à Eugène FAMA, est incontestablement à la base de la finance moderne. En effet, cette hypothèse stipule que les prix des actifs financiers reflètent, à tout instant, toute l'information disponible, et donc que les cours seraient constamment évalués au « juste prix » et évolueraient selon une marche aléatoire au gré des surprises qu'apportent les nouvelles informations. Par conséquent, la question de la transparence de l'information est devenue essentielle dans le débat sur l'efficience des marchés financiers.

Cependant, de nos jours, l'hypothèse d'efficience des marchés financiers est très controversée, surtout en cette période de crise à laquelle nous sommes confrontés actuellement. En effet, cette théorie est remise en cause par les recherches en finance comportementale, qui ont montré que la formation des prix des titres financiers était faussée par différents biais.
Il semble donc pertinent de se demander si l'efficience des marchés financiers est toujours une question d'actualité.