Etude de l’entreprise Eurotunnel en 2000

Étude de cas Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

28/02/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

19 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

6 fois

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Sommaire :

Sommaire

Analyse financière
1. Bilan
2. Compte de résultat
3. Flux de trésorerie
Analyse de l'augmentation de capital (analyse boursière)
Eurotunnel aujourd'hui

Résumé :

eurotunnel est une entreprise privée, crée en 1986. Elle a débuté son activité en 1994. La construction du tunnel sous la manche reliant la France à la Grande-Bretagne a duré sept ans. eurotunnel a obtenu la concession du tunnel par les États Français et Britannique jusqu'en 2086 ! Durant la construction de nombreuses augmentations de capital ont dû être réalisées.
eurotunnel a deux activités principales :
-Gestionnaire d'infrastructures ferroviaires : c'est-à-dire qu'elle perçoit les péages des entreprises qui utilisent le tunnel (Eurostar, SNCF, EWS). Ceci correspond à 43.4% de son chiffre d'affaires.
-Prestataire de services ferroviaires : elle transporte des personnes et des marchandises grâce à une flotte de vingt-cinq navettes. Sur celles-ci des véhicules de tourisme, des cars et des camions embarquent. Cela représente 54.6% de son chiffre d'affaires
Les 2% restant correspondent à des activités de distribution, de télécoms et de développement immobilier.
Au début de l'exploitation du tunnel sous la manche, eurotunnel est déjà en risque de faillite. On parle de faillite permanente. À la première période d'exploitation, on voit clairement que les charges ont été sous-estimées et les produits surestimés. Pour couvrir une partie de sa dette, eurotunnel fait de nouveau appel aux actionnaires en mettant en avant un exercice particulièrement réussi alors que les résultats ne couvrent pas la totalité des intérêts. À la suite de cela, les actionnaires lancent une procédure pénale pour faire établir le caractère trompeur de l'information donnée lors de l'augmentation de capital de 1994.
En 1995, les intérêts de la dette sont suspendus jusqu'en 1998, date de restructuration. En 1999 étant donnée la meilleure tenue de son cours en bourse, eurotunnel choisit de réaliser une augmentation de capital afin de racheter une partie de ses dettes détenues par les banques. Nous étudierons cette opération dans la partie analyse boursière.