L’Eurozone est-elle une zone monétaire optimale ?

Exposé Politique & international Questions européennes

Date de publication :

24/11/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

5 pages

Niveau :

avancé

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3 fois

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Sommaire :

Sommaire

Les aspects d' « optimalité » de l'Eurozone sont en constante consolidation
1. La convergence des économies européennes limite l'apparition de chocs asymétriques
2. Les moyens de réaction à un éventuel choc asymétrique se renforcent
Cependant, des faiblesses persistent et peuvent remettre en cause la capacité de l'Eurozone à réagir efficacement à un choc
1. Des disparités entre Etats ou entre régions persistent et font de l'Union monétaire un espace économique encore hétérogène
2. La mobilité factorielle est largement remise en cause par les rigidités du marché du travail

Résumé :

Alors que le marché commun est installé en Europe depuis 1957 avec le Traité de Rome, l'idée d'une monnaie unique permettant une intégration approfondie apparaît le 8 octobre 1970 avec le rapport Werner (du nom du chef de gouvernement et ministre des Finances du rand duché du Luxembourg), qui préconise une union monétaire à réaliser progressivement en dix ans. En 1971, avec la fluctuation du dollar, les problèmes soulevés par l'instabilité des changes sont révélés. Le serpent monétaire européen en vigueur à partir de 1972, impose un régime de change entre les monnaies de la Communauté européenne, les écarts de change entre les monnaies ne doivent pas excéder +/-2,25%. Le SME (Système monétaire Européen) est mis en place en 1979, il parfait le serpent monétaire avec l'introduction d'une monnaie de compte, l'ECU : European Currency Unit. Le projet de monnaie unique fait son chemin, revient dans le rapport Delors présenté le 17 avril 1989 qui recommande l'instauration de l'Union Economique et monétaire. Enfin, le Traité de Maastricht le ranime en établissant un calendrier et fixant des conditions : les critères de convergence. L'Euro est finalement introduit, pour parachever l'unification du marché européen.

Le premier usage de la monnaie européenne intervient le 1er janvier 1999, tandis que les autres monnaies ne sont que des subdivisions de l'euro. Sa mise en circulation sous forme fiduciaire s'établit le 1er janvier 2002. Onze pays font alors partie de la zone euro : Belgique, l'Allemagne, l'Espagne, la France, l'Irlande, l'Italie, le Luxembourg, les Pays-Bas, l'Autriche, le Portugal et la Finlande. Le nombre est aujourd'hui porté à 13, avec l'intégration de la Grèce en 2001 et de la Slovénie le 1er janvier dernier.
L'adoption de l'euro correspond pour ces pays à l'abandon de leur monnaie nationale pour une monnaie unique, dont les conséquences sont comparables à celles d'un passage d'un système de changes flexibles à un système de changes fixes. Les avantages sont principalement la perte du risque, de l'incertitude de change et la réduction des coûts de transaction et d'information. Mais dans le même mouvement, les Etats abandonnent l'outil du taux de change pour réguler l'économie.