Evaluation financière du groupe Wavecom

Analyse financière Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

09/08/2006

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

21 pages

Niveau :

expert

Consulté :

22 fois

Avis client :

non évalué

Validé par :

le comité Oboulo.com

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Sommaire :

Sommaire

L'analyse stratégique.
1. L'analyse de l'environnement.
2. L'analyse du secteur à l'aide des forces de porter.
3. L'analyse de la stratégie de Wavecom.
4. Les choix stratégiques effectués.
La determination du coût du capital.
1. Définition du CMPC.
2. Calcul du CMPC.
L'actualisation des flux.
1. Actualisation des flux de trésorerie disponible.
2. Actualisation à l'infini des dividendes.
La methode des comparables.
1. Présentation de la méthode.
2. Les résultats obtenus.
3. Les limites de la méthode.

Résumé :

wavecom a été crée en 1993 ; l'entreprise est spécialisée dans la conception et la commercialisation de modules et de modems sans fils intégrés dédiés à l'émission et à la réception de voix et de données.

A l'origine, le groupe n'était présent que sur le segment des PCD (Personal Communication Devices) qui inclut les téléphones portables, les PDA, ...

Aujourd'hui, le chiffre d'affaires par activité se répartit comme suit :
- vente d'unités centrales sans fils (97,5%) : processeurs composés de modules, de modems et de logiciels destinés aux marchés de la connectivité, de la téléphonie mobile et de l'automobile.
La commercialisation des produits est assurée auprès de distributeurs (54,5% du CA) et par le biais de la vente directe (45,5%) ;
- prestations de services (1,5%) : développement de logiciels spécifiques, réalisation de tests de validation, prestations d'assistance, de formation,
- vente de licences de logiciels (1%).
La fabrication et l'assemblage des produits sont assurés par des sous-traitants.
La répartition géographique du chiffre d'affaires est la suivante : France (17,1%), Europe (33,7%), Asie (38,3%), Amériques (9%) et autres (1,9%).

Dans le cadre de notre mémoire, nous allons procéder à l'évaluation de l'entreprise wavecom.
Il est dans un premier temps important d'analyser l'environnement de l'entreprise, ainsi que les choix stratégiques qu'elle s'est engagée à suivre.
Puis nous déterminerons le coût du capital de l'entreprise, avant d'utiliser deux méthodes d'évaluation, à savoir l'actualisation des flux et la méthode des comparables.
L'étude de ces approches nous permettra d'évaluer au mieux l'entreprise, et d'ainsi pouvoir faire une recommandation sur le titre wavecom.