L’évaluation du goodwill (ou survaleur) de l’entreprise

Exposé Comptabilité & finances Contrôle de gestion

Date de publication :

28/05/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

10 pages

Niveau :

expert

Consulté :

2 fois

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non évalué

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Sommaire :

Sommaire

Définition du goodwill
Le calcul du goodwill
L'actif économique
1. L'actif net corrigé
2. La valeur substantielle brute (VSB)
3. Les capitaux permanents nécessaires à l'exploitation (CPNE)
Le taux de rentabilité exigé
Le taux d'actualisation
Le bénéfice économique
1. L'ANCC
2. Les CPNE
3. La VSB
Les méthodes usuelles
1. La méthode des Anglo-Saxons
2. La méthode des praticiens
3. L'actualisation d'une suite limitée
4. La méthode de l'Union européenne des experts-comptables économiques et financiers
L'ajustement du goodwill
1. L'ajustement sur les taux
2. L'amortissement du goodwill
3. L'ajustement sur l'actif économique

Résumé :

Les principales approches d'évaluation des entreprises sont envisagées autour d'un certain nombre de critères objectifs de diagnostic qui sont :
- des critères patrimoniaux,
- des critères financiers.
Ces approches subissent ensuite des corrections, des réajustements qui ont pour but d'obtenir une évaluation la plus fiable possible.
Les méthodes patrimoniales trouvent tout leur intérêt quand la rentabilité de l'entreprise est faible. C'est le cas, par exemple, des sociétés industrielles dégageant une faible rentabilité eu égard aux investissements réalisés. Ces méthodes seront également utilisées volontiers dans les sociétés détenant des portefeuilles immobiliers importants.

L'évaluation patrimoniale est une première estimation, une base à la négociation mais l'évaluation qui en résulte est trop réductrice.
La méthode du goodwill constitue un moyen de corriger la valeur patrimoniale lorsque celle-ci est inférieure à sa valeur de rentabilité. Le goodwill permet de prendre en compte la valeur des éléments incorporels (la qualité des hommes, les savoir-faire, la clientèle, la marque, le positionnement concurrentiel, le climat social).
Peut-on dire que la sous-évaluation de la valeur patrimoniale est réellement compensée par la valeur du goodwill ? La méthode du goodwill s'apparente-t-elle à une méthode de rentabilité ou n'est-elle qu'une autre méthode patrimoniale ? Quels sont les problèmes posés par l'évaluation du goodwill ?
Après avoir défini le concept de goodwill, nous présenterons les différentes méthodes qui permettent d'évaluer la survaleur de l'entreprise.