L’évolution des taux de change entre les chocs pétroliers

Fiche Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

10/09/2007

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

4 pages

Niveau :

expert

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2 fois

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Sommaire :

Sommaire

Le premier choc pétrolier et ses effets, 1973-1975
La période du dollar faible, 1976-1979
Le deuxième choc pétrolier, 1979-1980

Résumé :

En octobre 1973, la guerre éclate entre Israël et les pays arabes (guerre du Kippour). En représailles au soutien américain et néerlandais à Israël, les membres arabes de l'organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) imposent un embargo sur les livraisons de pétrole à ces deux pays. Par crainte d'un embargo plus général, les acheteurs constituent des stocks de précaution exerçant ainsi une pression sur les prix. Les pays de l'OPEP en profitent aussi pour relever leurs prix.
En mars 1974, le prix du pétrole est quatre fois plus élevé qu'avant guerre, en passant de 3 $ à 12 $ le baril. Ce prix peut paraître faible par rapport à la situation actuelle où le prix du pétrole est environ de 60 $ le baril, mais la valeur du dollar est beaucoup moins élevée aujourd'hui (entre 1974 et 2006, l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a été multiplié par 4) et les agents ne sont alors pas habitués à de tels prix. L'augmentation du prix du pétrole entraîne un accroissement du coût de l'énergie ; cette augmentation se répercute aussi sur les prix des produits pétroliers non énergétiques, comme les plastiques. Au total, cela provoque un ralentissement de la consommation et de l'investissement plongeant l'économie mondiale dans une profonde récession.
Les balances courantes des pays importateurs de pétroles se détériorent. Mais, alors qu'en 1974 le monde entre dans une profonde récession et que le chômage augmente, l'inflation s'accélère. Le tableau 19.1 présente un certain nombre de données macroéconomiques pour les principales régions industrialisées entre 1963 et 2005 et montre l'ampleur de cette inflation pour les Etats-Unis, l'Europe et le Japon entre 1973 et 1982.