Existe-t-il une relation entre les différences de performance des bourses américaines et européennes et l'évolution de la parité Euro - Dollar?

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

03/01/2006

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

40 pages

Niveau :

expert

Consulté :

13 fois

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Sommaire :

Sommaire

Existe-t-il une relation entre les différences de performance des bourses américaines et européennes et l'évolution de la parité
1. Diversification internationale, performance boursière et taux de change
2. Il existe un décalage temporel entre les bourses US et française
3. Les effets de marché contribuent pour une part de la performance
4. Et les effets de change ont un impact significatif sur les valorisations
Quelle allocation stratégique de portefeuille adopter dans l'environnement actuel ?
1. Le contexte actuel
2. Les bénéfices d'une gestion active internationale
3. Gestion sectorielle active et taux de change
Quels sont les outils récents de gestion du risque de change et comment déterminer le niveau optimal de couverture ?
1. La problématique de la prévision du taux de change
2. Les outils récents de gestion du risque de change
3. Exposition au risque de change et niveau optimal de couverture

Résumé :

Tout le monde s'attendait à ce que l'euro, après son introduction en Janvier 1999, soit une monnaie forte. Beaucoup d'industriels craignaient même une surévaluation pénalisant les exportations. A la surprise générale, la monnaie européenne s'est dépréciée face au dollar pendant plus de deux ans pour ne retrouver qu'en 2003 son niveau d'introduction, et poursuivre sa hausse jusqu'à aujourd'hui.

Afin d'appréhender l'impact de cette parité euro - dollar, il m'a semblé pertinent de tenter d'apporter des éléments de réponse à trois questions, qui seront posées lors de la conférence à venir sur le même thème à l'Université, et qui constitueront les parties de ce devoir.

Dans un premier temps, il s'agira de déterminer s'il existe une relation entre les différences de performance des bourses européennes et américaines, et la parité euro - dollar, à travers la caractérisation de l'influence des bourses américaines sur le marché français en particulier et de l'influence des variations du taux de change sur la valorisation des actifs financiers.

Ensuite, sera abordée la question de la répartition optimale d'un portefeuille dans le contexte actuel, selon une approche géographique d'une part, et sectorielle d'autre part.

Enfin seront abordés les outils de gestion du risque de change et la problématique de la détermination du niveau optimal de couverture. Sera également présentée la problématique de la prévision du taux de change mais, le format de ce devoir étant limité, les techniques de prévisions seront présentées en annexe, à titre complémentaire dans la mesure où elles ne sont pas indispensables pour la lecture de ce document.