Faut-il réglementer les Hedge funds ?

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

28/08/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

37 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

14 fois

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Sommaire :

Sommaire

Concept des hedge funds: industrie en plein essor
1. Historique et évolution des hedge funds
2. Hedge funds comme outil de diversification
3. Le développement des hedge funds en Europe et la préférence pour les offshores
4. Hedge funds versus fond classique
Hedge funds: rendement élevé, mais au prix d'un risque accru
1. Hedge funds : résultat d'une amélioration de modes de gestion d'actifs
2. Diversification des activités implique diversité des risques
3. Mesure des risques spécifiques aux hedge funds : la value at risk
4. Exemple concret: Affaire LTCM la plus grande faillite de tous les temps
Vers un nouveau chemin: une révision de la réglementation s'impose
1. Les mesures prises après LTCM
2. Régulation: mode d'emploi
3. Amaranth: une faillite en douceur
4. Cadres juridiques et fiscaux

Résumé :

Il y a cinquante ans, le mot "hedge funds" était alors totalement inconnu. 15 ans après l'apparition du premier fond alternatif, le mot "hedge funds" est né. Depuis ce jour, cette industrie ne cesse de croitre, elle est devenue un phénomène de mode dont tout le monde parle. Les hedge funds intriguent, impressionnent, séduisent et rendent sceptique: tout un tas d'émotions en un seul mot. Un véritable ascenseur émotionnel de la sphère financière!
C'est un réel sujet à polémiques, certains les considèrent comme un don du ciel et d'autres les diabolisent et les accusent de délinquants financiers ou encore d'OVNI de la finance.
Etant complètement décorrélée du marché, la gestion alternative s'est avérée être un outil révolutionnaire pour réaliser des gains en toute circonstance en utilisant des modes de gestion innovants, et en ayant à son actif des experts en la matière. Elle a été révélée lors de la récession économique mondiale à l'an 2000, pendant que les cours d'effondraient, les hedge funds eux réalisaient des rendements phénoménaux.
Néanmoins, ce rêve peut se transformer en cauchemar: les risques liés aux hedge funds sont tout aussi impressionnants que leurs gains. Contrairement aux gérants des fonds traditionnels, les gérants des hedge funds bénéficient d'une grande liberté réglementaire quant à la mise en oeuvre de leurs stratégies d'investissement. Or, cette quasi-absence de régulation peut provoquer des dysfonctionnements au niveau du marché financier et susciter la panique auprès des esprits. Le choc LTCM a été la principale source de l'appel à la régulation à cause des dégâts conséquents sur la stabilité du système financier qui s'en est suivi. La question qui se pose est: faut-il réglementer les hedge funds? Sachant qu'une réglementation trop stricte peut entraver leurs activités, quelle forme de régulation serait la plus adéquate pour un concept qui ose et qui vise la surperformance?
Pour répondre à cette problématique, le premier chapitre aura pour vocation de nous familiariser avec le monde des hedge funds, il s'agit dans un premier temps d'analyser leur expansion d'un point de vue historique, puis en termes d'outils de gestion et de domiciliation et enfin de sa distinction avec la gestion traditionnelle.
La deuxième partie aura pour objet d'expliciter les stratégies d'investissements ainsi que les risques encourus par les différents acteurs de l'industrie. En clôturant le chapitre avec la débâcle LTCM qui introduira la partie centrale du mémoire où la réglementation sera traitée et où seront citées les faillites et les solutions proposées pour y remédier.