Faut-il réguler la finance internationale?

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

22/02/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

7 pages

Niveau :

expert

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14 fois

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Sommaire :

Sommaire

La nécessité de réguler la finance internationale
1. Les progrès à double tranchant de la finance internationale
2. De nombreux déséquilibres flagrants témoin de l'insuffisante autodiscipline des acteurs de la finance internationale
Les acteurs à moyens limités et les enjeux restants
1. Les acteurs de la régulation à moyens limités
2. La nécessité d'améliorer la régulation monétaire et financière internationale

Résumé :

L'idée d'une régulation financière et monétaire ne va pas de soi. Le strict jeu des forces de marché devrait, selon la théorie économique, conduire à un équilibre correspondant à un optimum. C'est la théorie que défendait Smith avec sa "main invisible". Si alors on appliquait cette théorie à la finance internationale, on obtiendrait un système d'autorégulation où l'intérêt individuel serait au service de l'intérêt commun, le marché. Cependant, la réalité est toute autre et la nécessité d'une régulation apparaît nettement à la lumière d'un constat flagrant: les crises financières du 20e siècle n'ont épargné personne, pays, entreprise, comme individus. Les crises Mexicaine de 1994 et asiatiques de 1998 ont ainsi montrées que les marchés ne pouvaient, seuls, assurer un retour rapide à l'équilibre.

Le premier soupçon sur les déséquilibres de la finance internationale est né un certain "Jeudi noir" aux Etats-Unis, jour du premier krach boursier. En 1929, d'abord d'ampleur nationale, la crise bouleversa ensuite l'Europe à cause du rapatriement des capitaux américains. Pour la première fois l'on pressentait les effets pervers de la finance internationale.
Pour autant, l'idée d'une régulation organisée par un ou des instances est venue bien plus tard. Entre temps, on a pu assister à la libéralisation des marchés financiers avec l'effondrement du système monétaire international de Bretton Woods en 1971 et le flottement généralisé des monnaies. En second lieu, la dérèglementation et la désintermédiation bancaire participaient à la globalisation financière caractérisée par une quasi-parfaite mobilité des capitaux. En outre, l'apparition de nouveaux marchés et de nouveaux acteurs significatifs dans le jeu financier international ainsi que la montée en puissance des innovations et de l'ingénierie financière, notamment en matière de produits dérivés, finissaient de clore l'évolution de la finance internationale.

Au premier abord, les bienfaits des marchés financiers sont incontestables notamment parce qu'ils ont encouragé l'essor du commerce international et permis une meilleure allocation des ressources pour les pays en développement.
Toutefois, il subsiste de nombreux déséquilibres et inégalités. Ainsi, l'économie du crime organisé, les scandales financiers, mais aussi les crises dans les pays émergeants; qui subissent la loi intraitable du mimétisme des acteurs économiques lors des périodes de doute; ont ternis la finance internationale qui se cherche désormais un régulateur efficace. Malgré l'existence de tels organismes, comme la SEC aux Etats-Unis ou l'AMF en France, il semble que la régulation est difficile du fait de l'absence d'entente entre les grands décideurs.

Il est donc légitime de se demander s'il n'est pas nécessaire de renforcer le contrôle de la finance internationale voire de la restructurer?