Finance d’entreprise avancée

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

02/05/2008

Langue :

Anglais

Format :

.doc

Nombre de pages :

12 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

0 fois

Avis client :

non évalué

Validé par :

le comité Oboulo.com

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Sommaire :

Sommaire

Exercice 1
1. En utilisant l'approche par portefeuille de réplication, déterminez la valeur de l'option. Quel est le ratio de couverture ? Que signifie le ratio de couverture ?
2. Maintenant, en utilisant l'approche neutre des risques, déterminez la probabilité que le stock augmente de prix (ou diminue). Maintenant déterminez la valeur de l'option en utilisant le risque neutre
3. Pourquoi la valeur de l'option est la même quand elle utilise l'approche de portefeuille de réplication ou le risque-neutre ?
Exercice 2
1. Déterminer la valeur d'une option d'achat sur le stock
2. Quelle est la valeur d'une option de vente ?
3. Quelle est la valeur de l'option d'achat si le temps à l'échéance tombe à 0,30 ?
Exercice 3
1. Quelle est la valeur de stock de Bagamery, de la dette, et de l'option par défaut détenus par les actionnaires ?
2. Quelle est la nouvelle valeur de stock de Bagamery, de la dette, et de l'option par défaut détenus par les actionnaires ? Expliquez
3. Quelle est la nouvelle valeur de stock de Bagamery, de la dette, et de l'option par défaut détenus par les actionnaires ? Expliquez
Exercice 4
Exercice 5
1. Si seul existe l'impôt sur les sociétés, quelle est la nouvelle valeur totale de l'entreprise et le gain de levier ?
2. Avec les taxes du personnel et de l'entreprise, quelle est la valeur totale de l'entreprise si on prend en compte la dette ?
3. Pourquoi ?
Exercice 6
1. Quel est le taux de capitalisation DDC ?
2. Construire un tableau qui montre les opérations d'arbitrage et de profits
3. Calculez combien vous devez racheter la dette sur le compte personnel afin de mener à bien le processus d'arbitrage et le retour de paiement qu'il va générer
Exercice 7
Exercice 8
1. Quel est le prix maximum que Steve devrait payer pour la station-service ?
2. Quel est le montant maximum qu'il doit payer ?

Résumé :

X = $100
kRF = 8%

50%
P1 = $120
P0 = $80

50% P1' = $60

En utilisant l'approche par portefeuille de réplication, déterminez la valeur de l'option. Quel est le ratio de couverture? Que signifie le ratio de couverture?

HR = options / actions
HR = (120 - 100) / (120 - 60)
HR = 1/3

Le ratio de couverture signifie le nombre d'actions de stocks qui sont nécessaires pour reproduire une option.

Vc = HR [Stock price - PV(Loan)]
Vc = HR [P0 - P1' / (1+kRF)]
Vc = 1/3 [80 - 60 / (1+8%)]
Vc = 8.15

La valeur de l'option de réplication en utilisant une approche par portefeuille est de $ 8.15. X = $100
kRF = 8%

50%
P1 = $120
P0 = $80

50% P1' = $60

En utilisant l'approche par portefeuille de réplication, déterminez la valeur de l'option. Quel est le ratio de couverture? Qu'est-ce que signifie le ratio de couverture?

HR = options / actions
HR = (120 - 100) / (120 - 60)
HR = 1/3

Le ratio de couverture signifie le nombre d'actions de stocks qui sont nécessaires pour reproduire une option.

Vc = HR [Stock price - PV(Loan)]
Vc = HR [P0 - P1' / (1+kRF)]
Vc = 1/3 [80 - 60 / (1+8%)]
Vc = 8.15

La valeur de l'option de réplication en utilisant une approche par portefeuille est de $ 8.15.