Financement, risques financiers et gouvernance des entreprises

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

02/10/2004

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

35 pages

Niveau :

expert

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Sommaire :

Sommaire

La notion de gouvernance des entreprises.
1. Pourquoi le terme de gouvernance des entreprises.
2. Absence d'une 'one best corporate governance'.
Mode de financement et gouvernance des entreprises.
1. Le lien entre gouvernance des entreprises et politique de financement.
2. La gouvernance et le financement des entreprises : un lien théorique?.
3. Financement et actions 'égoïstes' du dirigeant.
4. Mode de financement des entreprises et environnement.
5. La théorie de l'enracinement du dirigeant.
Gouvernance des entreprises et cadre institutionnel.
1. Le cadre institutionnel au centre du système.
2. Le lien entre la gouvernance des entreprises, le cadre institutionnel et la création de valeur.
3. Le 'sens' du lien entre gouvernance des entreprises et mode de financement.
Risques financiers et gouvernance des entreprises.
1. Gouvernance et recommandations.

Résumé :

Le raisonnement repose sur le constat suivant : le dirigeant se situe au carrefour où se rejoignent les ressources apportées par les « stakeholders ». Grâce à des mesures de contrôle et d'incitation, la gouvernance permet de limiter les agissements de ce dirigeant. De la, selon le type de gouvernance, la structure du financement des entreprises sera plus ou moins modifiée.
Pour décrire cela d'une manière simple, une étude de l'économiste Jensen a démontré que le choix de l'endettement par la dette bancaire a tendance à réduire la liberté de manoeuvre du dirigeant. Ce dernier doit en effet se contraindre à des remboursements réguliers et prévus à l'avance. Ce raisonnement a certes des défauts compte tenu de ce que nous avons pu constater depuis de nombreuses années de manière empirique, mais nous avons déjà là une esquisse d'une relation entre la gouvernance des entreprises et la structure de financement de celles-ci.
Notre devoir se penchera tout d'abord sur la notion de gouvernance des entreprises afin d'en préciser les contours, puis nous rentrerons dans le vif du sujet avec le lien entre financement des entreprises et gouvernance. Nous terminerons enfin avec le principe de risque financier face à la notion de gouvernance des entreprises