Comment la financiarisation de l’économie affecte-t-elle l’économie réelle ?

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

01/04/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

7 pages

Niveau :

avancé

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2 fois

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Sommaire :

Sommaire

La finance : un aiguillon d'initiative
1. Finance et croissance
2. Un puissant mécanisme d'allocation des ressources
3. L'émancipation des entreprises
Le nouveau capitalisme ou capitalisme actionnarial
1. Le mythe des 15% de rentabilité
2. Au détriment de l'investissement de long terme
3. Et du salariat
La finance : Un facteur d'instabilité
1. Le fonctionnement autocentré des marchés financiers
2. L'effet pervers des produits dérivés
3. Le krach comme mode de régulation

Résumé :

Les années 1970 représentent un tournant majeur dans l'histoire économique occidentale : l'effondrement du système de changes fixes de Breton Woods qui suit la décision de Nixon de suspendre la convertibilité du dollar en 1971, les chocs pétroliers et l'essoufflement des gains de productivité sonnent le glas de la croissance auto-entretenue et la fin de l'Etat planificateur économique. S'ensuit alors un retour au marché, notamment via la libéralisation des marchés de capitaux. La globalisation financière qui s'est opérée depuis a transformé les modes de financement de l'activité. L'augmentation des financements sur marchés de capitaux et la mobiliérisation des actifs bancaires ont rendu l'opposition Economie d'endettement / Economie de marché de capitaux, théorisée par J.Hicks, caduque.

On peut légitimement parler de financiarisation de l'économie dans le sens où toute activité économique entretient désormais des liens avec les systèmes de finance mondiale qui impriment leurs propres dynamiques. Cette montée en puissance de la finance modèle les champs de l'économie réelle, que ce soit au niveau de la croissance économique, des équilibres macro comme le taux d'investissement, le taux d'épargne, le taux de consommation, le rapport profit-salaire.
Les dynamiques engendrées sont alors multiformes et ont redessiné le circuit de distribution des richesses. On observe toutefois que si elles ont élargi le champ du financement, elles ont resserré son emploi, enfermant de plus en plus l'économie dans le « tout finance ».