Les fonds éthiques : comment sélectionnent-ils et contrôlent-ils les entreprises cibles ?

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

19/01/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

43 pages

Niveau :

expert

Consulté :

6 fois

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Sommaire :

Sommaire

Présentation des fonds éthiques
1. Intérêts des fonds éthiques
2. Comment peut-on définir l'Investissement Socialement Responsable ?
3. Le développement de l'Ancien Testament à nos jours
4. Le marché des Fonds éthiques en France
5. Les différentes stratégies de l'ISR
Sélection et méthodes d'évaluation des entreprises
1. La notation sociétale
2. Plusieurs méthodes d'évaluation dans les entreprises
3. Présentation des agences de notation
4. Présentation détaillée d'une agence de notation
5. Les modes de prise de participation des fonds éthiques
Performance et risques des fonds éthiques
1. Un investissement à priori moins performant
2. Méthodes utilisées pour mesurer la performance des fonds éthiques (ou ISR)
3. Y a-t-il un lien entre la performance sociétale et la performance financière au niveau des entreprises cibles ?
4. Existent-ils différents niveaux de risques liés aux fonds éthiques ?
L'avenir des fonds éthiques
1. La pertinence de la notation sociétale en question
2. Les institutionnels restent à convaincre
3. L'impact en tout cas positif de la politique de responsabilité sociale

Résumé :

Le mot éthique est d'origine grecque, « ethos » qui signifie « moeurs, habitudes, comportement ». Les fonds éthiques puisent leurs origines dans des coutumes religieuses bannissant l'investissement dans des actions du pêché (tabac, alcool..). De nos jours, ils servent à placer et investir dans des entreprises qui adoptent une conduite respectueuse envers l'environnement, le traitement des salariés ou les relations de travail. L'objectif du fonds éthique est donc d'associer performance financière et investissement social.
Historiquement, les entreprises américaines ont été les premières à se préoccuper de l'éthique. Nous nous attacherons dans une première partie à définir l'Investissement Socialement Responsable et de comprendre l'intérêt des fonds éthiques. Nous nous intéresserons aussi à la naissance des fonds éthiques et à son développement au cours des siècles jusqu'à nos jours.
L'essor des fonds éthiques a de nombreuses répercussions sur le comportement des entreprises, le principe de responsabilité a désormais toute sa place dans le contexte économique. Les entreprises ont intérêt à se conformer aux critères sociaux et environnementaux pour attirer des capitaux plus stables. Certains gestionnaires de fonds sélectionnent eux-mêmes les entreprises cibles. Cela n'offre cependant aucune garantie absolue quant à la pertinence de leurs choix puisque ces parties peuvent se laisser guider par des motifs commerciaux. De plus, ils n'ont pas toujours la compétence spécifique requise en matière d'analyse de la durabilité. D'où le recours de plus en plus fréquent à des systèmes de labels et de certifications externes proposés par des agences de vérifications et d'évaluations qui analysent et contrôlent périodiquement le caractère durable des entreprises.

Cependant, il subsiste un préjugé, tant au niveau de l'opinion publique que dans le monde financier, selon lequel les placements éthiques seraient moins performants que les fonds traditionnels. C'est la raison pour laquelle nous nous intéresserons, dans une troisième partie, à la performance des fonds éthiques et aux risques liés à l'investissement socialement responsable.
Dans une quatrième partie, nous nous interrogerons sur l'avenir de ces fonds : nous dresserons un premier constat sur la pertinence des méthodes utilisées pour sélectionner les entreprises « cibles », et nous verrons ensuite l'impact positif de l'intégration de la responsabilité sociale au sein des entreprises.