Les fonds souverains dans la crise financière de 2008 - 2009

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

23/09/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

15 pages

Niveau :

avancé

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1 fois

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Sommaire :

Sommaire

Présentation
1. Que sont les fonds souverains ?
2. Situer les fonds souverains
Comportement dans la crise et réactions
1. Changement de comportement
2. Réactions
Quelles perspectives ?
1. De réglementation
2. Economiques

Résumé :

En 1953, sur une décision du Cheikh Abdullah Al-Sabah d'affecter une partie des revenus pétroliers du Koweït à un fonds autonome, Le Kuwait Investment Authority fut créé. L'idée était de concevoir un fonds spécialisé dans l'investissement de long terme, chargé de diversifier les sources de revenus du pays et de préparer l'après-pétrole. 10% des revenus pétroliers du Koweït sont depuis alloués chaque année à ce fonds souverain, qui est historiquement le premier au monde à avoir vu le jour. Aujourd'hui, le Sovereign Wealth Funds Institute en recense plus d'une quarantaine.
Les fonds souverains (Sovereign Wealth Funds en anglais) sont en fait des institutions financières publiques, alimentées par l'épargne nationale ; la montée en flèche du prix des matières premières, depuis les années 1990, et celle des excédents des balances courantes de nombreux pays d'Asie, expliquent en grande partie l'explosion récente de leur nombre, et de leur puissance financière.

Pourtant, il a fallu attendre que la crise financière, commencée en 2007, avec les défauts de paiement des ménages américains ayant souscrit des crédits subprime, se propage à l'ensemble du système financier mondial, jusqu'à complète dévalorisation d'actifs des institutions financières les mieux installées, pour que l'attention se tourne vers ces fonds. Pourquoi ? Tout simplement parce qu'ils sont intervenus, comme des « acheteurs en dernier ressort », dans nombre de sociétés en difficultés : là où aucun organisme privé n'aurait envisagé apporter de la liquidité, eux l'ont fait.

Dès lors, les médias (et certains politiques) ont pris possession du sujet ; et tout a été dit. Tantôt « sauveurs du capitalisme », tantôt dangereux prédateurs, n'agissant qu'à des fins politiques, les fonds souverains sont, depuis, au centre de l'attention.
Nous essaierons, au long de ce dossier, de mieux faire leur connaissance. Plus précisément, nous tâcherons de présenter comment la crise a été l'occasion, pour eux, de montrer qu'ils sont devenus de nouveaux acteurs majeurs de la scène financière internationale.