La fusion-acquisition d'Air France-KLM

La fusion répond à une réflexion approfondie de possibilités de développement. Elle doit être justifiée par une création de valeur. air france et klm ont décidé de fusionner dans le but d'opérer une synergie principalement de nature économique.
En effet, par les synergies de nature économique, les entreprises, par l'accroissement de leur taille, recherchent entre autres les économies d'échelle, qui correspondent à une « diminution du coût moyen unitaire de production, pouvant s'accompagner d'un accroissement du volume ».
Les synergies permettent d'éviter la duplication des coûts fixes (publicité, R&D, administration ).
En termes de produits, les complémentarités se traduisent par l'accès à de nouveaux marchés ou par une position plus forte (gain de parts de marché) sur les marchés de base qu'offre une opération de fusion-acquisition.
Les entreprises peuvent également rechercher par le biais d'une fusion des synergies financières, telles que la réduction du risque de faillite, grâce à une amélioration des conditions de financement et une plus grande capacité d'endettement (avec des taux d'intérêt plus bas), donc d'investissement.

Cela étant une telle opération de fusion acquisition se solde bien souvent par un échec retentissant -davantage que par une réussite notoire-, ou du moins n'atteint pas les objectifs fixés.
Beaucoup de dirigeants expliquent ces échecs par une mise en oeuvre déficiente : « l'idée était bonne, mais nous n'avons pas su gérer les querelles de personnes, les différences culturelles, etc.. »

Une fusion implique bien souvent des changements profonds souvent accompagnés de réductions d'effectifs. C'est alors toujours le risque de conflits sociaux, qu'il faut évaluer dès la phase d'analyse afin de mettre en place d'éventuelles mesures préventives.
Une grande part des échecs d'opérations de fusion-acquisition peut être attribuée à des problèmes liés aux ressources humaines.