La gestion des risques dans un projet de fusion/acquisition

Mémoire Entreprises & gestion Management organisation

Date de publication :

19/06/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

47 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

33 fois

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Sommaire :

Sommaire

Fondements théoriques
1. Définitions
2. Les enjeux et les évolutions
La réalisation d'une F/A
1. Les différentes étapes
2. L'identification et la gestion des risques liés au projet de F/A
Le facteur humain : au c'ur des F/A
1. La culture d'entreprise et son importance
2. Les risques liés au facteur humain
Vers la réussite des F/A : la gestion du facteur humain
1. Implication du personnel et communication sur le projet commun
2. Le management interculturel
3. Rôle clé de la fonction ressources humaines

Résumé :

Auguste Detoeuf écrivait : « Il y a trois manières de se ruiner, disait le grand Rotschild : le jeu, les femmes et les ingénieurs. Les deux premières sont plus agréables, mais la dernière est la plus sure ». Il n'avait pas encore connu la mode des fusions et acquisitions. Aujourd'hui, il faudrait ajouter « les acquisitions sont le moyen le plus rapide de se ruiner surtout pour les grands groupes les plus riches ».
Le risque associé aux opérations de fusion/acquisition est très élevé, en particulier dans l'environnement économique instable d'aujourd'hui. Les exigences des actionnaires et des banquiers ainsi que les attentes des clients et des salariés exercent une forte pression sur les dirigeants menant ce type d'opérations. La concurrence extrême pousse les entreprises à avoir une très grande réactivité et rapidité d'action. Lorsque l'on croit déceler une opportunité, c'est la course contre la montre. Pourtant, des opérations aussi complexes que les fusions/acquisitions méritent une maîtrise totale de tous les facteurs de risques sous peine de réaliser des opérations très coûteuses mais non créatrices de valeur. En effet, même dans le contexte porteur de la fin des années 90, seule une fusion/acquisition sur deux créait de la valeur pour ses parties prenantes.
On constate généralement que la gestion de risque dans le cadre d'un projet de fusion/acquisition se résume à une analyse financière. Il est vrai que la maîtrise des coûts et des revenus futurs estimés par le rapprochement de deux entreprises est au centre des préoccupations des actionnaires et des dirigeants. Mais il est nécessaire de rappeler que ce sont des hommes qui contribuent à la création de valeur et considérer les flux financiers indépendamment du capital humain pourrait se révéler être une erreur fatale.
Suite aux nombreux échecs dus à ces erreurs, il est désormais acquis que la réussite d'une fusion/acquisition passe tout autant par la phase de préparation que par le processus d'intégration mis en place une fois l'accord signé ; et de nombreux efforts ont été réalisés sur ce point en impliquant de plus en plus les gestionnaires en ressources humaines dans le processus d'intégration.
Pourtant, les échecs de fusion/acquisition sont toujours aussi nombreux et dans la majorité des cas on constate qu'ils sont dus au facteur humain. Parallèlement, on constate que le facteur humain est généralement sous-estimé dans les phases de préparation et que de nombreuses opérations viables économiquement et engrangeant de nombreux bénéfices sont pourtant condamnées à l'échec à moyen terme.
Plusieurs questions, alors légitimes, se posent à nous : le rôle des gestionnaires en ressources humaines doit-il se limiter à un processus d'intégration post-signature ? La gestion de risque dans le cadre des projets fusion/acquisition doit-elle s'attarder sur le facteur humain et les risques culturels ? Une réponse positive à ces questions nous amènerait alors à envisager des facteurs clés de succès dans la préparation et la mise en place de ces projets.
Afin de répondre à ces questions il sera tout d'abord nécessaire d'établir le contexte dans lequel sont réalisées les opérations de fusions/acquisitions en définissant les différentes natures qu'elles peuvent prendre et les enjeux qui y sont associés. Puis nous verrons que le facteur humain est au coeur des fusions/acquisition afin de démontrer qu'il est nécessaire de consacrer du temps et des moyens à l'élaboration d'un véritable plan de gestion des risques qui lui sont liés. Enfin, nous essaierons, modestement, mais avec beaucoup d'ambitions, d'élaborer des conseils sur la démarche à suivre dans la recherche des meilleures synergies humaines possibles dans un projet de fusion/acquisition.