Impact de l'annonce d'une opération de fusion-acquisition sur le marché français

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

02/10/2006

Langue :

Français

Format :

.pdf

Nombre de pages :

50 pages

Niveau :

expert

Consulté :

26 fois

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Sommaire :

Sommaire

Les óperations de fusion-acquisition.
1. Les caractéristiques des opérations de fusion-acquisition.
2. Les différentes vagues de fusions-acquisitions.
Aspects théoriques et études empiriques menées sur les fusions-acquisitions.
1. Les aspects théoriques à l'origine des opérations de fusions acquisitions.
2. Les études empiriques mesurant la performance des opérations de fusion-acquisition.
Mise en évidence empirique de l'impact d'une óperation de fusion-acquisition sur le marché français entre 1997 et 2001.
1. La méthodologie d'étude d'évènement.
2. L'expérimentation mise en oeuvre pour tester de manière empirique l'impact de l'annonce d'une opération de fusion-acquisition sur le marché français de 1997 à 2001.

Résumé :

Les opérations de fusion-acquisition ont connu, à la fin des années 1990 et au début des années 2000, une véritable effervescence. Plus de 1.000 opérations se sont effectuées chaque année durant cette période, alors qu'au début des années 1980 on en comptabilisait péniblement 300 par an1. D'autre part, le montant des acquisitions s'est envolé. Pour preuve, le montant des dix plus importantes opérations de fusion-acquisition réalisées en 2000 représentait près de 383 milliards de dollars2, soit l'équivalent du produit national brut de l'Australie. En face d'un tel phénomène, il parait intéressant de se demander pourquoi les entreprises concernées cherchent à tout prix à devenir des mastodontes de l'économie ? Quels sont les déterminants stratégiques qui poussent ces entreprises à se développer d'une telle façon ? Les opérations de fusions-acquisitions sont-elles véritablement créatrices de valeur ? Enfin, quelle est la réaction du marché face à l'annonce d'une telle opération ? L'objectif de cette étude est donc, au travers d'un cadre théorique, de mettre en évidence de manière empirique l'impact de l'annonce d'une opération de fusion acquisition sur le marché français entre 1997 et 2001. Afin d'établir ce cadre théorique, nous étudierons dans un premier temps les caractéristiques des opérations de fusion-acquisition et les différentes vagues de fusionsacquisitions qui ont frappé les marchés internationaux (Chapitre 1). Puis, nous dresserons dans un deuxième temps les aspects théoriques et présenterons les résultats des précédentes études empiriques menées sur les fusions-acquisitions (Chapitre 2). Par la suite, nous mettrons en évidence de manière empirique l'impact de l'annonce d'une opération de fusionacquisition sur le marché français entre 1997 et 2001 (Chapitre 3). Enfin, nous présenterons nos résultats et émettrons certaines critiques à leur égard (Chapitre 4).