Investissements de portefeuille étranger via un marché financier émergent : impact, évolution et perspectives. Etude du cas de la Tunisie

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

16/01/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

93 pages

Niveau :

expert

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4 fois

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Sommaire :

Sommaire

Investisseurs étrangers et logique des marchés financiers
1. La mondialisation des marchés de valeurs mobilières
2. Le marché financier tunisien
Notions et déterminants des investissements indirects étrangers
1. Généralités sur les investissements étrangers
2. Les déterminants des investissements indirects étrangers
Etude diagnostic de la participation étrangère via la BVMT
1. Les forces du système financier
2. Les faiblesses du système financier
3. La présence des investisseurs indirects étrangers sur la bourse de Tunis
Impact et perspectives d'évolution des participations étrangères sur le marché financier
1. Evolution des participations étrangères sur la cote
2. Les perspectives d'évolution

Résumé :

Depuis les années 80, pays développés comme pays émergents s'attachent à une libre circulation des flux financiers transfrontaliers. Il s'en suit une accentuation de la concurrence entre les places financières dans l'attraction de capitaux étrangers pour le développement économique et une expansion des mouvements desdits capitaux accompagnée d'une montée des risques, une plus grande difficulté de contrôle du fait de l'opacité croissante des flux financiers.
Cela a entraîné par voie de conséquence la multiplication des crises financières.
Ainsi, le monde vit sa pire crise financière depuis près de 75 ans dans une atmosphère où la plupart des pays émergents a plus que jamais besoin de flux financiers étrangers. C'est le cas par exemple de la tunisie, dans le cadre d'une politique de régionalisation du marché financier local vouée à une rentrée massive des investissements étrangers face à l'exiguïté de ceux de l'intérieur.
Il convient alors de faire un inventaire de l'environnement des investissements de portefeuille Etranger en tunisie quant à son évolution et son impact sur le marché financier pour enfin déboucher sur leurs perspectives d'évolution.
Subséquemment, il ressort de notre analyse qu'en dépit des grandes ambitions et des atouts considérables dont dispose le système financier tunisien, des faiblesses existent dans le processus d'ouverture en comparaison aux bourses concurrentes ou à certains marchés financiers émergents qualifiés de réussites.
La résultante de cet état de fait serait une seconde reforme du système financier pour une plus grande attraction des investisseurs étrangers de portefeuille.

Abstract :
Since the Eighties, developed countries as emergent countries stick to free traffic of cross-border financial flows. It follows from there a stressing of competition between world financial markets in the attraction of foreign equities for economic development and an expansion of equities movements accompanied by a rise of risks, a complexity of control because of increasing opacity of financial flows.
That involved consequently the multiplication of the financial crises.

Thus, the world lives its worst financial crisis since nearly 75 years in an environment where the majority of the emerging countries need more than ever foreign financial streams. It is the case of Tunisia for example, within the framework of a policy of local financial market regionalization dedicated to a massive coming in of the foreign investments facing the exiguity of those from the inside.
It is then advisable to make an inventory of the environment of Foreign Portfolio Flows in Tunisia as for its evolution and its impact on the financial market in fine to uncork on their evolution prospects.
Therefore, it emerges from our analysis that in spite of the big ambitions and the considerable assets available to the Tunisian financial system; some weaknesses exist in the process of market opening in comparison to the concurrent stock exchanges or some successes emerging financials markets.
The resulting of this established fact would be one second financial system reforms for a greater attraction of the foreign portfolio investors.