Irving Fisher : la théorie des grandes dépressions par la dette et la déflation

irving fisher s'est demandé pourquoi les crises financières ne seraient que des épiphénomènes dans le déroulement du cycle des affaires. Pour lui, la finance amplifie le cycle des affaires en ajoutant deux éléments supplémentaires : le surendettement et la déflation. Contrairement à Hayek, qui voit par la surcapitalisation un long retour vers l'équilibre, fisher défend la thèse selon laquelle il existerait un phénomène autocumulatif d'enfoncement dans la crise. C'est l'image du bateau dans la tempête ; il peut se coucher et se redresser lui-même jusqu'à un certain angle. Au-delà, il chavire et sombre dans la mer.