LBO / Private Equity - Le Capital Investissement présente-t-il un risque systémique pour les marchés financiers ?

Après des années de croissance exponentielle le private equity est devenu aujourd'hui un acteur incontournable des économies occidentales. Cette industrie est désormais considérée auprès des investisseurs comme une classe d'actif à part entière. Véritable moteur du marché des fusions acquisitions, le private equity joue également un rôle économique et social considérable au sein des pays où son activité est forte.
Discret depuis sa création il y a 30 ans, le private equity s'est fait connaître du grand public que très récemment avec des opérations de grande ampleur et très médiatisées. La réunion simultanée de nombreux facteurs conjoncturels et structurels ont permis à cette industrie d'enregistrer une croissance fulgurante ainsi que d'une rentabilité très attrayante.
Les entreprises du private equity ont suivi la vague de 2000 sur les valeurs technologiques en investissant massivement sur des entreprises en phase de création et de développement. Aujourd'hui ce sont les opérations de lbo qui ont le vent en poupe et qui posent le plus d'interrogations, c'est pourquoi cette thèse se concentrera plus sur cette activité.
Cependant cette industrie est aujourd'hui dans la ligne de mire des observateurs du marché avec à la récente crise sur le marché du crédit. Elle est considérée par beaucoup comme étant en haut de cycle et au bord d'un retournement.
L'étude approfondie du marché du capital investissement permettra donc d'analyser les facteurs de risque de cette industrie afin de savoir si la forte progression de ces dernières années a créé une bulle sur le secteur ou non.
Nous allons étudier dans une première partie les caractéristiques du private equity afin de bien comprendre son fonctionnement et ses atouts. Ensuite, dans une seconde partie nous analyserons le marché afin de voir les catalyseurs d'une telle croissance. Enfin, dans une dernière partie nous passerons en revue les points sensibles de cette industrie et leurs conséquences pour nous permettre d'évaluer l'ampleur et les probabilités de ces risques.