Le marché des capitaux

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

11/04/2007

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

38 pages

Niveau :

expert

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7 fois

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Sommaire :

Sommaire

Les marchés
1. L'organisation des marchés
2. Le marché monétaire

Résumé :

Pendant longtemps, en Europe, le marché financier a été un élément mineur dans le financement de l'économie.

Au début des années 50, en France, les entreprises ne pouvaient se financer qu'auprès des banques françaises, les épargnants ne pouvaient déposer leur épargne que dans un établissement financier ou souscrire à des émissions d'actions ou d'obligations françaises. Le mode de financement privilégié était l'endettement.

Le système financier français, très rudimentaire, regroupait des banques, des institutions financières spécialisées et quelques marchés de capitaux au demeurant peu dynamiques. L'allocation des ressources s'effectuait selon des critères répondant plus à des normes administratives ou politiques que financières. Les marchés de capitaux et les flux financiers restaient segmentés, compartimentés.

Mais, depuis les années 80, un nouveau système financier se met en place dans lequel les marchés de capitaux prennent de l'importance par rapport au financement bancaire. Ce processus est qualifié de marchéisation des financements.
Impulsée par les pouvoirs publics, la réforme du système financier a permis la construction d'un grand marché unifié des capitaux, allant du très court au très long terme, au comptant et à terme, ouvert à tous les agents économiques pouvant procéder à l'ensemble des arbitrages répondant à leurs besoins.
Innovation, déréglementation, décloisonnement, désintermédiation sont autant de phénomènes qui se sont dès lors conjugués pour concourir à l'édification d'un grand marché unifié des capitaux.

La création de ce marché répond à trois objectifs:

Limiter l'intermédiation et donc la création de monnaie dans le financement de l'économie,
Abaisser le coût du financement de l'activité économique,
Ouvrir à l'état et aux administrations publiques un vaste réservoir de financement pour financer le déficit et la dette publique.
Le marché des capitaux comprend le marché monétaire et le marché financier. Ces deux marchés seront détaillés dans notre première partie ainsi qu'une description de l'organisation du marché des capitaux.
Dans une deuxième partie, nous étudierons les comportements et les stratégies des intervenants du marché.