Modélisation GARCH Univarié et Multivarié : Application à l’étude des volatilités et co-volatilités des taux de change de la monnaie Européenne

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

10/09/2007

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

31 pages

Niveau :

expert

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Sommaire :

Sommaire

Mots clés : GARCH Univarié, GARCH Multivarié, Modélisation de la Volatilité, Distribution t-Student, Distribution GED, Taux de change
Les Données
1. Analyse descriptive
2. Modélisation ARMA de la moyenne
3. Diagnostique des résidus ARMA
Modélisation, Autorégressif, Conditionnellement ,Hétéroscédastique
1. Equations de la moyenne et de la variance conditionnelles
2. Fonction de Log-vraisemblance et Estimation
3. Relation Rendement-Volatilité
4. Estimation des paramètres
5. Analyse des courbes d'impact d'information
Introduction des distributions Non gaussiennes
1. Distribution t-Student
2. Distribution des Erreurs Généralisés GED
3. Courbes d'impacts d'informations
4. Résultats de la modélisation GARCH Univarié
Modélisation GARCH Multivarié
1. Rappel Théorique
2. Modélisation GARCH Multivarié symétriques
3. Modèle MGARCH BEKK asymétrique (Kroner et Ng 1998)
4. Etude de l'évolution relative des corrélations conditionnelles dynamiques
Evolutions relatives des taux de change de la monnaie européenne

Résumé :

On présente dans cet article, une étude empirique, de la modélisation de la volatilité du taux de change de la monnaie européenne, au moyen des modèles de type garch univarié (ARCH, garch EGARCH et GJR-garch), et l'intérêt de l'utilisation des Lois de Distribution non gaussienne. On présente également, l'étude de l'évolution relatives des différents taux de change, par la modélisation de la covariance conditionnelle et de la corrélation conditionnelle dynamique, et l'utilisation des modèles garch multivarié, tel que le modèle BEKK (Engle et Kraft 1993) et le modèle DCC (Tse 2002). On utilisera le modèle à Corrélation Conditionnelle Constante CCC (Bollerslev 1990) pour la comparaison.
L'étude marquera la différence entre les modèles symétriques et asymétriques, afin d'illustrer l'utilité de l'intégration de l'information négative, dans la modélisation de la volatilité. On s'intéressera également à l'existence de l'effet levier et l'interprétation des courbes d'impact d'information. Nous traiterons aussi, le problème de non Normalité des séries de rendement d'actifs financiers, en étudiant l'adéquation de la distribution t-Student, et la distribution des Erreurs Généralisé GED, dans la capture de la caractéristique de queues épaisses, présente dans les séries financières.
Nous étudierons la modélisation garch multivarié, pour l'étude de la dynamique dans les co-volatilités et les corrélations conditionnelles entre les différentes séries de rendement de taux de change. L'étude nous permettra de sélectionner le meilleur modèle multivarié, au sens du minimum de Log-vraisemblance et sont utilisation, dans la compréhension de l'évolution relatives des différents taux de change de la monnaie européenne. Les données représentent les taux de change journaliers au comptant, de la monnaie européenne face au dollar américain, la livre sterling et le yen japonais, sur la période Janvier 1999 à Novembre 2004.