La notation des produits structurés est-elle pertinente? (2008)

Date de publication :

04/09/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

39 pages

Niveau :

expert

Consulté :

13 fois

Avis client :

non évalué

Validé par :

le comité Oboulo.com

Sommaire :

 
 

Sommaire La notation des produits structurés est-elle pertinente? (2008)
 Sommaire

 
  1. Problèmes relatifs à la valorisation des produits structurés
    1. La notation de crédit ne mesure pas le risque d'un produit structuré
    2. Les notations des produits structurés sont volatiles
    3. Les produits structurés sont de plus en plus complexes
  2. Problèmes relatifs au marché actuel de la notation
    1. L'organisation du marché provoque des conflits d'intérêts
    2. Une autorégulation des agences par la réputation
  3. Propositions pour améliorer le processus de notation
    1. Solutions pour éviter les conflits d'intérêts
    2. Propositions pour améliorer les méthodes de notation

Résumé :

Née au début du XXe siècle, la notation financière joue un rôle important dans le fonctionnement des marchés financiers pour plusieurs raisons : la note obtenue par une entreprise a de lourdes conséquences sur ses conditions de financement ; les investisseurs institutionnels utilisent les notations pour décider de l'allocation de leurs actifs ; la réglementation prudentielle dite « Bâle II » utilise les notes produites par les agences pour l'évaluation des banques au regard du risque de crédit de leurs clients.

Si l'activité des agences est censée améliorer l'efficience du fonctionnement des marchés financiers en réduisant les asymétries d'information, les dégradations brutales et massives en 2007 des notes des RMBS subprime (Residential Mortgage-Backed Security, véhicules de titrisation dont les crédits hypothécaires subprimes sont les supports) ont ravivé les débats anciens et récurrents concernant la pertinence de leurs notations, leur capacité d'anticipation mais aussi plus largement leur rôle, leur importance et leur indépendance.

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A propos de l'auteur :

pencil image Anais D. Etudiant
Niveau :Expert Etude suivie : Finance Ecole, université : dauphine

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