L’optimisation des placements en utilisant les warrants

Mémoire Comptabilité & finances Bourse

Date de publication :

06/08/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

56 pages

Niveau :

grand public

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Sommaire :

Sommaire

Un préalable avant l'utilisation des warrants : connaître les caractéristiques et leur fonctionnement
1. Les composantes de la prime d'un warrant
2. Les paramètres et les indicateurs de sensibilité d'un warrant
Les stratégies d'investissement en fonction des objectifs, des anticipations et des conditions de marché
1. Les stratégies d'optimisation sur les warrants
2. Opérer sur les warrants : les aspects pratiques

Résumé :

L'investisseur dispose aujourd'hui d'une large palette de placements financiers. A coté des valeurs mobilières classiques que sont les actions, les obligations et les OPCVM, les professionnels de la bourse ont imaginé des produits plus complexes, il s'agit des produits dérivés.
La multiplication de ces produits dérivés sur les marchés financiers constitue le phénomène marquant de ces dernières années, néanmoins, ces produits sont souvent associés à la spéculation qui n'a pas bonne presse dans nos économies occidentales. Ainsi, dans le contexte actuel « les produits dérivés sont souvent accusés d'amplifier la crise financière ». Ils ont été qualifiés par Warren Buffett « d'armes de destruction massive » en faisant référence aux pertes importantes qu'ils génèrent parfois.

Cependant, ces produits permettent à l'investisseur de protéger ses actifs contre les turbulences des marchés financiers. De cette façon, « les investisseurs ayant opté pour une stratégie de couverture au début de l'année 2008 ont eu du flair ». En effet, la chute de plus de 40 % des places européennes suite à la crise financière des « subprimes » a été en partie compensée par l'effet de levier inhérent aux dérivés utilisés en couverture de portefeuille.

Il existe deux catégories de marchés dérivés : les premiers sont dotés d'une chambre de compensation, ce sont les marchés organisés ; les seconds n'en sont pas dotés, ce sont les marchés de gré à gré.
Le terme de produits dérivés désigne les instruments financiers dont la valeur dérive de celle d'un autre instrument que l'on appelle sous-jacent. Ces sous-jacents sont des taux d'intérêt, des devises, des actions, des indices boursiers ou des marchandises. Le cours d'un produit dérivé est fonction du cours du sous-jacent. Ils comprennent pour l'essentiel, les contrats à terme (« forwards » s'ils sont négociés sur un marché de gré à gré ou « futures » s'ils sont négociés sur un marché organisé), les contrats d'échange (« swaps »), les contrats d'options et les warrants. Ces produits peuvent être négociés sur des marchés organisés ou échangés de gré à gré.

Dans cette direction d'étude et de recherche, nous nous intéresserons à une catégorie spécifique de produits dérivés, les warrants, très semblables à des options dans leur mode de fonctionnement.