Pallier les dysfonctionnements du marché par la théorie de l’agence, les conflits d'agences

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

19/06/2009

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

19 pages

Niveau :

grand public

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Sommaire :

Sommaire

Cadre conceptuel de la théorie de l'agence
1. Définition
2. L'asymétrie d'information et coût d'agence
La théorie des mandats et valeur de l'entreprise
Dividendes et relations d'agence : le cas des sociétés françaises cotées
L'actionnariat salarié et la théorie de l'agence
1. Caractéristiques de la relation d'agence entre actionnaires et dirigeants
2. La résolution des conflits d'agence par le biais de l'actionnariat salarié
Incidence des conflits d'agence sur la gestion financière des entreprises
1. La source de conflits d'agence : l'incapacité du marché à s'autoréguler
2. Notions de structure de capital et coûts d'agence
3. La structure de capital mixte au service d'une gestion financière efficace
Le cumul des fonctions au Maroc force les conflits d'intérêts

Résumé :

Les conflits d'agences naissent d'intérêts contradictoires dans un contrat entre le Principal et l'Agent. Le modèle de marché pur et parfait est fortement remis en cause depuis trente ans par les théories financières modernes. Le modèle de marché pur et parfait suppose la transparence des transactions et une diligence sans frein de l'Agent. Les nouvelles théories économiques et financières prennent en compte les dysfonctionnements pratiques du marché tels que l'asymétrie informationnelle ou l'opportunisme des individus. Ces conflits dits d'agences sont le fruit d'intérêts contraires entre les cocontractants. Ils ont un coût qui peut parfois devenir paralysant dans la gestion financière de l'entreprise.

Tout mandataire (l'Agent) doit tenir informé de manière sincère celui pour qui il contracte (le Principal). Cette base juridique est essentielle dans le fonctionnement de l'économie capitaliste qui n'est, en pratique, qu'un conglomérat de contrats.
La théorie de l'agence ou des mandats constitue aujourd'hui le cadre d'analyse dominant des formes d'organisations économiques, et plus particulièrement de la firme, proposé par les développements néoclassiques récents.