Peut-on améliorer la stabilité du système monétaire et financier international ?

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

27/08/2007

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

10 pages

Niveau :

expert

Consulté :

6 fois

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non évalué

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Sommaire :

Sommaire

L'amélioration est posible
1. Améliorer l'architecture de prévention des crises monétaires et financières
2. Améliorer le système de résolution des crises financières
Une amélioration globale
1. Les nouvelles menaces à la stabilité
2. De nouveaux mécanismes nécessaires

Résumé :

Les marchés financiers internationaux ont été orientés à la hausse dans presque toutes les régions du monde au cours de l'année 2006, et la finance internationale n'a pas connu de crises récentes. Les flux financiers reçus par les économies émergentes ces dernières années comportent une part croissante de placements spéculatifs sur des bourses certes risquées mais attrayantes. Selon l'Institute of international Finance, ces flux sont passés de 37 milliards de dollars en 2003 à près de 70 milliards en 2006. Les capitalisations boursières augmentent très rapidement en Asie, en Amérique latine, au Moyen-orient ou dans les pays d'Europe centrale, les hausses dépassant dix points de PIB par an dans certains pays. Or les nouvelles émissions d'actions restent faibles sur ces marchés étroits. Cela signifie que les arrivées de capitaux dans les pays émergents servent bien plus à la spéculation qu'au financement de l'économie réelle. La chute brutale de 15 % de la banque thaïlandaise à la mi-décembre 2006, après l'annonce par la banque centrale de sa volonté de stopper les entrées de capitaux spéculatifs, sonne comme un avertissement. L'hypothèse d'une menace d'une crise monétaire et financière qui déstabiliserait l'économie mondiale est prise au sérieux par les économistes. Comme le rappelle le rapport annuel de la Banque des règlements internationaux pour 2006, « compte tenu de la complexité [du système monétaire et financier international], il est extrêmement difficile de formuler des prévisions. [...] Les crises financières des dernières décennies ont, le plus souvent, eu pour origine un événement presque entièrement inattendu ». La prudence est donc de rigueur pour cet organisme devenu le centre d'expertise sur le fonctionnement des marchés financiers.