Peut-on évaluer les entreprises à l'aide des options réelles ?

Mémoire Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

08/12/2004

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

12 pages

Niveau :

expert

Consulté :

52 fois

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Sommaire :

Sommaire

Il existe des outils antérieurs aux options réelles pour valoriser les entreprises.
1. Valorisation par la Valeur Actuelle Nette (VAN).
2. Une autre méthode de valorisation : par analogie.
3. Les limites d'application des ces méthodes traditionnelles dans la valorisation des entreprises de la Nouvelle Economie.
Les options réelles vues comme dépassement de la VAN.
1. Les options réelles sont pourtant apparues avant la Nouvelle Economie.
2. Les options réelles sont employées pour valoriser des projets risqués.
3. La méthode des options réelles est un outil novateur.
Les limites de l'approche par les options réelles.
1. Une utilisation efficace dans les bonnes conditions.
2. Les critiques sur le fondement même de la valorisation par les options réelles.
3. La complexité des évènements peut fausser la valorisation du risque.

Résumé :

Pour comprendre de manière fine comment et dans quel contexte les options réelles doivent ou ne doivent pas être utilisées pour valoriser une entreprise, il faut remonter à l'apparition de la théorie financière à l'origine de cette nouvelle technique financière. On comprendra alors mieux que les options réelles ont été « découvertes » dans les années 70, non pas pour valoriser les entreprises de la NTIC, mais les projets d'exploitation des ressources naturelles. Son utilisation s'est d'abord fait en complément de la VAN et du calcul des DCF. Nous verrons alors quel est l'apport de cette nouvelle technique, notamment par la présentation d'un cas pratique, puis pourquoi ses avantages doivent être nuancés