Le policy mix dans la zone euro

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français

économie générale

exposé

publié le 28/01/2008

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Résumé

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Un policy mix efficace consiste à trouver la juste combinaison entre la politique budgétaire et la politique monétaire. Ces politiques dites conjoncturelles poursuivent les mêmes objectifs : croissance, plein emploi, stabilité des prix et équilibre extérieur. Le policy-mix consiste alors à articuler les deux bras de la politique économique pour approcher au plus près cette situation économique idéale. C'est un exercice difficile dans la mesure où les interactions entre les deux politiques sont étroites, parfois contradictoires. La politique budgétaire concerne l'ensemble des décisions que prend l'Etat dans les domaines de la fiscalité et de la dépense. La politique monétaire quant à elle concerne l'ensemble des décisions qui portent sur le niveau de la masse monétaire.
L'articulation entre ces deux politiques est d'autant plus complexe qu'au sein de la zone euro, elles ne sont pas dirigées par les mêmes acteurs. La politique monétaire, aux mains de la Banque Centrale Européenne, est centralisée, alors que la politique budgétaire aux mains des gouvernements nationaux est décentralisée.
On peut donc se demander quelles seraient les conditions pour qu'un policy mix efficace soit envisageable dans la zone euro.
Dans une première partie nous verrons en quoi il est difficile, dans l'état actuel des choses, de mener un policy mix efficace dans la zone euro. Et dans une deuxième partie, nous nous interrogerons sur les moyens disponibles pour optimiser ce policy mix.

Sommaire

Le policy mix dans la zone euro : une difficile coordination entre politique budgétaire et monétaire
1. Qu'est-ce qu'un bon policy mix ?
2. Les spécificités du policy mix de la zone euro
Des adaptations institutionnelles sont nécessaires afin d'améliorer l'efficacité du policy mix
1. Le pacte de stabilité, un premier essai de coordination des politiques budgétaires nationales
2. Vers une meilleure coordination des politiques monétaires et budgétaires ?