Politique monétaire et politique budgétaire: des politiques complémentaires ou substituables ?

Il convient de distinguer deux fonctions de la politique économique: un rôle de stabilisateur économique (les ajustements s'opèrent par des mécanismes, tels un impôt qui augmente ou baisse en fonction des fluctuations économiques) et un rôle moins mécanique, davantage fondé sur une conception volontariste dans le but d'atteindre certains objectifs fixés. On peut cerner globalement les objectifs fondamentaux : ce sont ceux exprimés dans le carré de Kaldor, à savoir le taux de croissance (élevé, durable) ; taux de chômage (faible) ; taux d'inflation (limité) ; la balance des paiements.
La politique économique repose principalement sur deux vecteurs, deux moyens : la politique monétaire et la politique budgétaire. Si ces deux instruments servent à mettre en place une politique économique, il n'en est pas moins vrai que politique monétaire et politique budgétaire se différencient. Cette différence ne réside a priori pas dans l'objectif souhaité de ces deux canaux, mais dans les moyens mis en oeuvre pour atteindre ces objectifs. La politique monétaire influe sur l'évolution de la masse monétaire et les taux d'intérêt. C'est par ce biais qu'elle agit sur la croissance, l'inflation, le taux de chômage. La politique budgétaire quant à elle, comme son nom l'indique, repose sur le budget de l'Etat. Il agit principalement sur la demande. Ainsi a-t-on des objectifs semblables mais des instruments différents. Dès lors, on peut se demander si on aboutira au même résultat (que l'on souhaite optimal) selon que l'on utilise l'un ou l'autre de ces instruments.
De quels outils dispose-t-on pour mener une politique économique et comment doit-on les articuler (quel arbitrage doit-on opérer entre eux) pour obtenir un résultat efficace ?