Le pouvoir de l’actionnaire dans l’entreprise

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français

finance

exposé

publié le 03/09/2008

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niveau : grand public

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Résumé

Aujourd'hui, les actionnaires sont souvent montrés du doigt en raison de la pression qu'ils exercent sur l'entreprise et dont les conséquences sont nombreuses : suppressions d'emplois, choix stratégiques orientés vers la seule rentabilité financière, indicateur de performances visant à ne servir que leurs intérêts… Les actionnaires ont-ils toujours eu de tels pouvoirs ? Doivent-ils les partager et pourquoi ? Il convient en premier lieu de rappeler que les actionnaires, apporteurs de capitaux, preneur de risques en dernier ressort, détiennent le pouvoir de façon légitime. Mais ils n'ont pas toujours les compétences pour l'exercer et doivent alors s'en remettre aux gestionnaires, ce qui n'est pas sans poser de problème pour les sociétés concernées.
Adam Smith soulevait déjà la question posée par la dissociation entre propriété du capital et gestion en notant : « Le directeur de ces sortes de compagnies étant les régisseurs de l'argent d'autrui plutôt que de leur propre argent, on ne peut guère s'attendre qu'ils y apportent cette vigilance exacte et soucieuse que les associés d'une société apportent souvent dans le maniement de leurs fonds ». Il posait déjà le problème de la relation entre ces deux catégories d'acteurs et donc de leurs pouvoirs respectifs.

Sommaire

Des pouvoirs rendus aux actionnaires
1. Le pouvoir à la technostructure
2. Au pouvoir aux actionnaires
Des pouvoirs excessifs de l'actionnaire?
1. L'actionnaire, agent essentiel ou simple partie prenante dans l'entreprise ?
2. Le choix d'un modèle « orienté actionnaire » est-il souhaitable ?

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