Les régimes de change, avantages et inconvénients

Le terme « régime de change » renvoie au mode de détermination des taux de change auxquels s`opèrent les conversions de la monnaie nationale en devises. Le taux de change ( ou le cours du change) est le prix d`une monnaie exprimée en unités de monnaie étrangère.
Etant donné que le régime de change choisi par un pays influence considérablement le succès de ses politiques macroéconomiques, telles que les politiques de croissance ou de plein-emploi, on a constamment cherché un système de change qui soit le plus performant possible. Depuis le 19e siècle, suite aux premières expériences du flottement en Amérique latine, jusqu`à nos jours, les partisans et les adversaires soit des changes flottants soit des changes fixes se sont opposés sur la question des avantages et inconvénients respectifs de ces deux systèmes de change. En 1973, les partisans du flottement paraissent gagner le duel, vu quàprès une longue domination du régime de fixité, le système de Bretton-Woods est démantelé et beaucoup de grandes monnaies se mettent à flotter. Néanmoins, les défauts des changes flottants se sont révélés dans les années 80. Certains ont ainsi essayé de revenir aux changes fixes, mais ces tentatives se sont soldées par plusieurs crises et échecs. Aujourd`hui, on assiste ainsi à la coexistence de plusieurs systèmes de change qui se situent sur l`échelle entre deux extrêmes, à savoir le flottement pur et la fixité pure. Et le débat continue...
Quels sont alors les différents avantages et inconvénients respectifs de chacun des régimes et par conséquent quel régime choisir ?
Pour répondre à cette question, nous nous intéresserons, en premier lieu, au fonctionnement de différents types de changes fixes, à ses bienfaits et ses désavantages, tout en prenant en considération l`évolution de la conjoncture économique et notamment l`internationalisation des marchés financiers (I.). Ensuite, nous verrons tant les avantages escomptés que les dangers supposés des régimes de changes flottants et nous analyserons leur confirmation ou au contraire leur réfutation dans la pratique (II.)