Subprime et provisions: peut-on appréhender les risques?

Exposé Comptabilité & finances Finance

Date de publication :

06/08/2008

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

14 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

9 fois

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Sommaire :

Sommaire

Un aperçu de la notion de risque en finance
1. Une définition du risque
2. Les typologies de risque
3. Les investisseurs et le risque
La crise des « subprimes » et la notion de risque
1. Le mécanisme des crédits hypothécaires américains à risque
2. Les subprimes : quels risques ?
Vous avez dit « appréhender les risques »
1. Le contexte règlementaire actuel : Bâle II
2. Le provisionnement : technique de gestion des risques ?

Résumé :

« Les premiers bilans de la crise du subprime commencent à tomber, et ils ne sont pas bons. Selon un rapport de l'agence fédérale FDIC, les provisions passées dans les comptes des banques américaines au troisième trimestre à cause de la crise ont plus que doublé sur un an [...], soit un record depuis la crise de 1987 ». Cet extrait du journal La Tribune daté du 29 novembre 2007 présente les grandes lignes du tremblement que connaît le monde de la finance depuis l'été dernier.

L'environnement dans lequel s'est installée la crise se caractérise tout d'abord par une tendance très forte à la désintermédiation qui consiste pour les banques à transformer des actifs peu liquides pour lesquels il n'existe pas de marché efficace en valeurs mobilières facilement négociables. Ce procédé de titrisation de créances représente une des évolutions les plus marquantes qu'à connu le paysage financier depuis les années 1980. Cet environnement fut aussi marqué par une incitation forte des investisseurs à prendre davantage de risque et d'avoir plus facilement recours à l'endettement à la vue de la baisse du prix du risque. Au niveau réglementaire, on était à l'aube de l'instauration des nouvelles normes de Bâle 2 sur les standards de capital obligatoires pour les banques.
On assiste depuis lors à de fortes pertes des institutions financières consistant essentiellement aux provisions passées pour couvrir des dépréciations d'actifs. Les pertes estimées par l'OCDE s'élèvent à environ à 400 milliards de Dollars en Janvier 2008.

Au coeur cette analyse, on retrouve en filigrane un des thèmes fondamentaux de la finance à savoir la gestion du risque. Le sujet qui nous est présenté met en exergue cette notion de gestion des risques dans le contexte des subprimes et nous incite à nous interroger sur le provisionnement comme moyen de gestion des risques.

A cette fin, il convient de définir notre cadre de réflexion en procédant à une analyse des risques que nous rencontrons de manière générale en finance et auxquels sont exposés les acteurs majeurs de la crise : les institutions financières. Par la suite, nous affinerons notre analyse en mettant en exergue les principaux risques financiers ayant trait à la crise des subprimes : l'objectif sera de déterminer, grâce à une analyse du mécanisme de l'allocation du crédit subprime, les expositions majeures au risque qu'ont connu les banques. Il s'agira enfin d'analyser dans quelles mesures les provisions peuvent permettre d'appréhender les risques en question. L'objectif ici sera double : dresser tout d'abord un état de la réglementation en vigueur en matière de gestion des risques, puis montrer dans quelles mesures le système de provisionnement permettrait d'appréhender les risques évoqués plus haut. Ainsi, une brève présentation du système de gestion des risques tel que le préconise les accords de Bâle 2 sera effectuée. Puis suivront une présentation générale du provisionnement ainsi qu'une argumentation sur sa capacité à appréhender les risques.