Théorie financière traditionnelle : Modigliani & Miller

La finance emprunte l'essentiel de ses outils et de ses concepts à l'économie et à la gestion. Mais elle a su, à partir des années 1950-60, se désencastrer de ces dernières pour se constituer en discipline autonome, Ainsi la finance a subi sa « grande transformation » . Elle possède aujourd'hui ses propres modèles et ses propres savoir-faire : l'analyse du choix de portefeuille, les modèles d'évaluation par arbitrage ou le développement de la finance d'entreprise en sont de bons exemples. Certains avancées de la finances permettent même d'éclairer sous un jour nouveau des problématiques chères aux économistes, comme les choix en univers incertain.

Cette autonomie croissante a permis à la finance une plus grande ouverture sur les sciences dites « exactes » et les science humaines. La finance emprunte ainsi de nombreux concepts :
· Aux mathématiques, avec, notamment, l'usage intensif du calcul stochastique dans les modèles d'évaluation des actifs dérivés.
· Aux sciences physiques, avec la naissance d'un champ particulier nommé l'éconophisyque (econophysics) où l'application des théories du choas aux marchés financiers.
· A la sociologie et à la psychologie sociale avec, par exemple, l'analyse des interactions entre agents et des comportements mémitiques ( développement de la fiance comportementale)

Par ailleurs, la finance à toujours su faire dialoguer théoriciens et praticiens. Les premiers sont toujours prompts à mettre en application sur les marchés leurs récentes découvertes : la recherche en finance n'est jamais restée confinée à l'université ; Inversement, les praticiens ne rechignent pas à s'inviter dans le débat académique pour le nourrir ou pour orienter les travaux de recherche vers des voles encore inexplorées : la fertilisation croisée existe en finance.

Comment s'est constituée la théorie financière ? Quel apport a fait modigliani & miller dans cette théorie ? A quel degré la théorie proposée par modigliani et miller est-elle pertinente ? Telles sont les questions auxquelles ce présent travail essayera d'apporter des réponses.