Tobin or not Tobin ?

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

20/12/2006

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

6 pages

Niveau :

avancé

Consulté :

7 fois

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Sommaire :

Sommaire

La nécessité d'une régulation des marchés au niveau global
1. Des dangers de la spéculation?
2. ?à la régulation des marchés mondiaux de capitaux
Pour autant, la taxe Tobin révèle des défauts, à la fois dans son mode de fonctionnement et dans ses objectifs
1. Des disfonctionnements apparents
2. Un lifting nécessaire ?

Résumé :

« Il n'y a pas grand-chose de bon à attendre d'une situation où le développement d'un pays devient le sous-produit des activités d'un casino ». Dès les années 1930, J.M. Keynes s'inquiétait de l'importance prise par la spéculation et les comportements inhérents à cette occupation. On ne peut que remarquer en effet aujourd'hui, dans un système d'échanges mondiaux et pour certains dérégulés, que la spéculation et les flux financiers qui en sont générés constituent une part peu négligeable des flux de capitaux mondiaux. De fait, en parallèle de cela, plusieurs crises financières d'importance mondiale ont pris place au cours des vingt dernières années, et ayant pour origine des comportements spéculatifs (on peut par exemple songer à la crise Thaïlandaise entre 1995 et 1997). Il apparaît alors à certains acteurs (notamment les économistes keynésiens) la nécessité de réguler ces flux de capitaux afin de stabiliser un système mondial en déséquilibre permanent. D'où l'idée de l'économiste (et futur prix Nobel en 1981) américain James tobin en 1972 de mettre en place une taxe sur les flux de capitaux, dans le but de « jeter un peu de sable dans les rouages bien huilés de la spéculation financière ». Ainsi, par le biais d'un taux de taxation modéré (de 0,5 à 1%), tobin entendrait réduire les flux de capitaux jugés négatifs tout en conservant un certain nombre de flux capitalistiques nécessaires pour la bonne conduite d'un marché global. Pour autant, bien que séduisante, cette solution systémique suscite des débats quand à sa viabilité, à la fois dans ses moyens, mais aussi également dans ses objectifs.
Pourquoi une taxe sur les flux de capitaux semble-t-elle essentielle pour James tobin afin de stabiliser le système financier et monétaire international? Quelles en sont les conséquences, directes et indirectes ? Cette taxe est-elle finalement viable ?
Ainsi, il sera nécessaire dans un premier temps de comprendre plus en profondeur les mécanismes de la spéculation (I.A), sans laquelle la taxe tobin serait dénuée d'intérêts. Puis nous définirons son mode de fonctionnement (I.B) avant de définir ses limites (II.A) et les possibles améliorations dont elle pourrait faire l'objet (II.B).